BlackRock s’impose comme le géant du bitcoin institutionnel

Le bitcoin vit une mutation silencieuse : autrefois symbole d’indépendance financière, il est désormais dominé par les acteurs institutionnels. En tête, BlackRock, premier gestionnaire d’actifs mondial, qui détient désormais plus de 800.000 bitcoins via son ETF iShares Bitcoin Trust (Ibit), soit près de 4% de l’offre mondiale (l’équivalent de 97 milliards de dollars). 

Lancé il y a seulement vingt mois, ce fonds est devenu le produit le plus rentable du groupe et lui permet de devenir le premier détenteur institutionnel de bitcoins devant Strategy (ex-MicroStrategy).

Désormais, les afflux vers les ETF spot américains atteignent des niveaux record, totalisant 164,8 milliards de dollars d’actifs, soit environ 7% de la capitalisation du bitcoin. Ce succès symbolise la mainmise progressive de la finance traditionnelle sur un actif initialement conçu pour s’en affranchir.

Mais cette demande massive provoque un assèchement de la liquidité : les réserves de bitcoins sur les plateformes d’échange sont tombées à 2,45 millions d’unités, leur plus bas niveau depuis 2017. Depuis le dernier halving d’avril 2024, les mineurs ne produisent plus que 450 bitcoins par jour, soit bien moins que la demande institutionnelle.

Entre ETF, sociétés cotées et entreprises de trésorerie, plus de 2 millions de bitcoins sont désormais immobilisés. Résultat : un marché de plus en plus concentré, illiquide et sous tension, dominé par quelques mastodontes de Wall Street.