Goldman Sachs anticipe une croissance US solide en 2026, mais sous conditions

La banque américaine Goldman Sachs se montre plus optimiste que le consensus sur la trajectoire de l’économie américaine en 2026. Elle prévoit une croissance du PIB de 2,5 % en rythme annuel (T4 à T4), contre 2,1 % attendus par Bloomberg, et de 2,8 % sur l’ensemble de l’année.

Selon ses analystes, cette performance serait soutenue par plusieurs facteurs : les baisses d’impôts issues du plan budgétaire porté par Donald Trump, un allègement progressif de l’impact des droits de douane et des conditions financières plus favorables. L’investissement des entreprises devrait devenir le principal moteur de la croissance.

Toutefois, Goldman Sachs identifie plusieurs risques majeurs. Le plus immédiat serait une correction boursière : une baisse durable de 10 % des marchés actions pourrait retrancher environ 0,5 point de PIB via l’effet richesse sur la consommation. Les tensions commerciales persistantes, une hausse des prix du pétrole ou encore des fragilités dans le crédit privé constituent d’autres menaces.

La banque souligne aussi les incertitudes liées à l’intelligence artificielle, susceptible de déstabiliser le marché du travail. Si plusieurs chocs survenaient simultanément, la FED pourrait être contrainte d’accélérer ses baisses de taux pour soutenir l’activité.