L'actu éco par Banque Hottinguer : concentrations, tensions commerciales et grands virages macroéconomiques

Entre mégafusions dans les médias, record historique du commerce chinois, arbitrages budgétaires sensibles en France, inflexion monétaire américaine et ambitions boursières hors normes, l’actualité économique de ce 11 décembre 2025 dessine un paysage mondial en recomposition rapide. Tour d’horizon des faits marquants.

Bataille pour le rachat de Warner Bros

Netflix a annoncé le rachat de l’entreprise américaine Warner Bros pour un montant de 83 milliards de dollars. Toutefois, l’opération semble plus compliquée que prévu pour le géant du streaming puisque l’autorité de la concurrence américaine a déjà émis des doutes quant à la création d’une entité qui pourrait dépasser les 30 % des parts de marché.

De plus, Paramount, entreprise dirigée par David Ellison, fils d’un proche de Donald Trump, a annoncé lancer une OPA hostile sur la totalité des titres de Warner Bros pour un montant de 108 milliards de dollars, de quoi compromettre le plan de rachat de Netflix, même si cette opération pourrait aussi être refusée par l’autorité de la concurrence.

Excédent commercial record pour la Chine

Pour la première fois de son histoire, la Chine atteint un excédent commercial supérieur à 1 000 milliards de dollars depuis le début de l’année. En novembre, les exportations chinoises ont progressé de 5,9 % et celles vers l’Europe ont augmenté de près de 15 %. Ce niveau record de l’excédent commercial est aussi permis par une montée en gamme des produits exportés qui font grimper la valeur totale des exportations.

Face à ce phénomène, Emmanuel Macron a annoncé la nécessité de « réengager une politique de compétitivité » et ne ferme pas la porte à l’instauration de tarifs douaniers visant le marché chinois pour ne pas faire de l’Europe un « marché de déversement » des produits chinois.

Adoption du budget 2026 de la Sécurité sociale

Le budget de la Sécurité sociale pour 2026 (PLFSS) a été adopté mardi 9 décembre par l’Assemblée nationale par 247 voix pour, 234 contre et 93 abstentions. Le gouvernement de Sébastien Lecornu a dû faire des concessions pour empêcher un rejet du texte et a accordé la suspension de la réforme des retraites : le relèvement de l’âge légal ne sera pas appliqué d’ici 2028.

Par ailleurs, l’objectif des dépenses d’assurance maladie (ONDAM) a été relevé à +3 % (soit 274,3 milliards d’euros), contre 2 % initialement. Le budget prévoit aussi un déficit estimé à environ 19,6 milliards d’euros pour 2026. Le texte adopté doit maintenant être transmis au Sénat, avant un retour à l’Assemblée pour une lecture définitive.

Nouvelle baisse des taux pour la Fed

Ce mercredi 10 décembre, la Fed a rendu son verdict quant à sa politique monétaire. Jerome Powell, le gouverneur de la Fed, a annoncé une nouvelle baisse de 25 points de base, ce qui ramène le taux directeur dans une fourchette comprise entre 3,50 % et 3,75 %.

La Fed a dû composer sans données fiables sur l’inflation et le niveau de l’emploi puisque, à cause du shutdown qui a frappé la politique américaine, aucun rapport sur l’économie américaine n’a été publié depuis septembre. Jerome Powell, qui quittera son poste en mai prochain, a donc dû faire sans ces indicateurs, même si les dernières prévisions tablent sur un fort ralentissement du marché américain de l’emploi et de la consommation.

SpaceX vise une introduction en Bourse

Selon Bloomberg News, l’entreprise américaine d’Elon Musk, SpaceX, prévoit de lancer une introduction en Bourse en 2026, avec un objectif de lever plus de 30 milliards de dollars. Le groupe vise une évaluation de 1 500 milliards de dollars, ce qui ferait de cette introduction l’une des plus importantes de l’histoire.

En cas de réalisation, l’entreprise pionnière des lanceurs spatiaux privés battrait le record de Saudi Aramco, établi en 2019, qui avait levé 29 milliards de dollars. L’introduction pourrait concerner l’ensemble de SpaceX, y compris sa filiale Starlink, dédiée à l’Internet par satellite, et non plus seulement un segment du groupe comme envisagé précédemment.