La France lève 11 milliards de dette, mais à un coût plus élevé

Avec succès, la France est parvenue à lever avec succès 11 milliards d’euros d’obligations d’État (OAT) à 10, 15 et 30 ans. Cette première émission depuis l’annonce par François Bayrou d’un vote de confiance qui a ravivé l’incertitude politique était très attendue.

Si l’opération a atteint le montant maximal prévu, signe que l’appétit des investisseurs reste intact, Paris a néanmoins dû offrir des rendements nettement supérieurs à ceux des précédentes adjudications.

Ainsi, les OAT à 10 ans ont été placées à 3,57%, tandis que les titres à 30 ans ont atteint 4,43% (contre environ 4% ces derniers mois). Ces niveaux, parmi les plus hauts depuis 2009, reflètent la nervosité sur les taux longs à l’échelle mondiale et les doutes liés à la situation politique française.

Si la demande est finalement restée solide (ratio de couverture de 2,35), elle s’est légèrement tassée par rapport aux émissions passées, certains investisseurs étrangers préférant attendre plus de visibilité. Les investisseurs domestiques, en particulier les assureurs-vie, ont largement soutenu l’opération, attirés par des rendements attractifs pour sécuriser leurs engagements de long terme.

Avec déjà 277 milliards d’euros levés depuis janvier, l’Agence France Trésor est proche de son objectif annuel de 300 milliards, mais reste confrontée aux incertitudes budgétaires à venir.