L’économie mondiale en sursis : entre tensions géopolitiques et fragilités économiques (Amplegest)
Sous l’effet des tensions au Moyen-Orient et d’un environnement économique incertain, la croissance mondiale avance sur une ligne de crête. Entre consommation en berne, politiques monétaires contraintes et résilience asiatique, l’équilibre reste précaire mais tient encore.
Le point mensuel de mai 2026, par Emmanuel Auboyneau, Gérant Privé – Associé, Amplegest
3 points à retenir
L’économie mondiale montre des signes de ralentissement sans rupture brutale à ce stade.
Les banques centrales sont prises entre inflation persistante et activité fragile, limitant leurs marges de manœuvre.
La Chine et plus largement l’Asie apparaissent comme des pôles de stabilité dans un contexte global incertain.
Contexte global : une économie suspendue aux tensions géopolitiques
L’incertitude demeure à ce jour sur l’issue de la crise au Moyen Orient et ses conséquences sur les prix du pétrole. La croissance et l’inflation mondiales dépendent de la durée su conflit et des solutions qui finiront par être adoptées. Les politiques monétaires des Banques Centrales sont également contraintes par toutes ces questions. La base économique semble toutefois suffisamment solide pour éviter un choc de grande ampleur.
États-Unis : une économie qui ralentit sans rompre
Consommation et marché du travail sous pression
Les dernières statistiques publiées aux Etats-Unis n’indiquent pas de rupture économique, tout au plus un léger ralentissement. Les ventes au détail progressent significativement mais la composante essence représente une part non négligeable de cette augmentation. La consommation est en réalité à plat depuis quelques mois, victime de l’attentisme des ménages américains. Elle reste toutefois à un niveau assez élevé compte tenu des circonstances. Le marché du travail donne des signes de fragilité avec notamment une baisse de la durée du travail et un repli significatif du nombre de démissionnaires, ce qui démontre une perte de confiance des salariés américains.
Une industrie robuste portée par le contexte
En revanche, l’industrie américaine fait preuve de robustesse. Les statistiques industrielles profitent certainement de l’expansion de la sphère militaire fortement sollicitée par le conflit en Iran. Le secteur industriel est aujourd’hui un contributeur de croissance pour l’économie américaine.
Inflation et politique monétaire : un équilibre délicat
L’inflation n’a pas à ce jour connu de rebond significatif. Mais l’effet conjugué de la hausse du pétrole, de la progression des salaires (autour de 4%) et des droits de douane, devrait se traduire par une remontée du taux d’inflation. La Banque Centrale américaine devra arbitrer entre son souci de contrer les pressions inflationnistes tout en préservant une activité fragilisée, d’où un probable statuquo à court terme.
Europe : fragilisée par la dépendance énergétique
L’Europe est, comme souvent, la principale victime de la géopolitique. Sa dépendance au pétrole la rend vulnérable à son augmentation. La durée du conflit devient donc primordiale pour la croissance européenne qui donnait enfin des signes de reprise avant le conflit. Comme partout c’est la confiance des ménages qui est la plus affectée par cette crise, augurant d’une consommation en berne. Les marchés de l’emploi sont également fragilisés, notamment en Allemagne. Les plans de relance allemands n’ont pas encore été déployés et ne permettent pas à ce jour de contribuer positivement à l’activité. L’inflation remonte avec la hausse des matières premières. Comme aux Etats-Unis la Banque Centrale européenne est prise entre deux feux et ne devrait pas se dévoiler à court terme.
Chine et Asie : des moteurs de stabilité inattendus
A contre-courant la Chine surprend par sa résilience économique. L’industrie chinoise est en expansion, les services montrent des signes de reprise et la consommation repart légèrement en dépit d’un moral des ménages durablement altéré. La Chine apparait aujourd’hui comme une zone de stabilité dans un monde où les conflits se multiplient. Cela devrait jouer en faveur de l’économie et de la devises chinoises. Globalement, l’Asie se comporte favorablement et contribuera à la croissance mondiale de demain.
Entreprises et perspectives : l’IA en toile de fond
Les publications trimestrielles des sociétés sont en majorité positives, notamment pour les grandes sociétés technologiques. La révolution de l’intelligence artificielle est en cours et modifiera significativement l’économie de demain. Nous restons investis sur cette thématique en dépit de la volatilité qu’elle engendre. Nous gardons une allocation équilibrée, tant géographiquement que sectoriellement,
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