Le marché de la longévité : quand vivre plus longtemps devient une opportunité d’investissement (Pictet AM)
Le vieillissement démographique mondial, souvent perçu comme un risque économique majeur, redessine en réalité en profondeur les opportunités d’investissement. Entre santé, productivité et innovation, la longévité ouvre un nouveau champ stratégique pour les investisseurs capables de regarder au-delà des indicateurs traditionnels.
Une analyse publiée en janvier 2026 par Pictet Asset Management et signée Marien-Baptiste Pouyat, Senior Investment Manager
3 points à retenir
La notion de vieillesse évolue rapidement : nous vivons plus longtemps, en meilleure santé physique et cognitive.
Le vieillissement des populations transforme les dépenses de santé, la structure de la main-d’œuvre et les besoins en productivité.
La longévité devient un thème d’investissement mesurable, combinant impact sociétal et performance économique.
L’évolution de la démographie mondiale (nous vivons plus longtemps et avons moins d’enfants) n’est pas seulement un risque pour les investisseurs, elle fait également émerger des opportunités
Une nouvelle définition de la vieillesse
C'est la notion même de «vieillesse» qui est en train de changer. Nous vivons incontestablement plus longtemps, mais ce que les chiffres bruts n’expriment pas, et ce que les pessimistes ne voient pas dans ce changement démographique, ce sont les avantages et les possibilités offerts par cette révolution de la longévité.
«Une personne de 70 ans en 2022 affichait le même score de santé cognitive qu’une personne de 53 ans en 2000», selon un rapport très repris du FMI sur le vieillissement¹.
Et il ne s'agit pas seulement des fonctions cognitives. Nous restons physiquement plus solides pendant bien plus d’années que ce que l'on pouvait observer il y a seulement quelques décennies. Cette tendance devrait se poursuivre grâce à l’innovation technologique et à des modes de vie plus sains.
James McNeill Whistler montre tout le chemin que nous avons parcouru dans le célèbre portrait qu'il a peint de sa mère. Étonnamment, la vieille dame digne que l'on peut voir sur la toile n'avait que 67 ans quand elle prit la pose, en 1871, pour ce tableau. Cet âge sera à peine celui de la retraite au Royaume-Uni à partir de l’année prochaine, alors qu'il représentait déjà le double de son espérance de vie à la naissance. Aujourd’hui, on aurait beaucoup plus de chances de la voir bouger sur une piste de danse que se balancer sur un rocking chair, et elle pourrait encore espérer vivre en moyenne 20 à 21 ans de plus.
Pas cool, boomer
Les baby-boomers les plus âgés, ceux qui sont nés après la Seconde Guerre mondiale et qui ont façonné le monde depuis trois quarts de siècle, atteignent aujourd'hui l'âge de 80 ans tandis que les représentants les plus jeunes de cette génération arrivent à l’âge de la retraite.
Ce n’est pas rien. Et ce, pour de nombreuses raisons. Ainsi, les dépenses de santé annuelles par habitant aux États-Unis à partir de 80 ans sont environ 3,5 fois plus élevées que pour les populations en âge de travailler, une proportion que l'on retrouve dans les autres pays développés (voir Fig. 1).
Parallèlement, la pyramide des âges, c'est-à-dire la répartition des tranches d'âge dans les populations, exhibe un sommet de plus en plus large. L’Italie est un exemple particulièrement intéressant. Jusqu'en 1994, l'Italie avait une pyramide démographique qui ressemblait encore à une véritable pyramide: avec relativement peu de personnes âgées, relativement beaucoup d’enfants et un niveau intermédiaire pour les personnes en âge de travailler. Aujourd’hui, les personnes proches de l’âge de la retraite sont largement surreprésentées, alors que les enfants qui arrivent sont très peu nombreux (voir Fig. 2).
La pyramide italienne n'est plus qu'un souvenir et on ne devrait pas la revoir de sitôt. En effet, la démographie est un domaine pour lequel les prévisions pour les décennies à venir sont faciles. Après tout, les enfants nés aujourd’hui ne devraient pas, dans l'ensemble, avoir leurs propres enfants avant un autre quart de siècle. Par conséquent, d’ici à 2040, l'Europe comptera 26% de retraités en plus qu’aujourd’hui, et 6% de personnes en âge de travailler en moins.
Ce phénomène n'est pas uniquement européen. Les taux de fertilité se sont effondrés dans le monde entier. En 1965, les femmes avaient en moyenne 5 enfants. Elles en ont maintenant 2,25. Dans de nombreux pays développés, le taux de natalité est bien inférieur au taux de remplacement de la population (environ 2,1): la Corée du Sud est à 0,7, la Chine est à 1, tandis que dans les pays à revenu élevé, il est légèrement en dessous de 1,5².
Profiter davantage d'une main-d'œuvre moins nombreuse
Avec le vieillissement des populations, l’équilibre de la main-d'œuvre change. Comme moins de jeunes arrivent sur le marché du travail, les entreprises doivent faire plus avec moins. Le défi ne consiste pas simplement à combler les trous, mais à atteindre de nouveaux niveaux d’efficacité et de production. C’est là que la technologie intervient, non pas pour remplacer des personnes, mais pour faciliter les choses.
Dans tous les secteurs, les entreprises adoptent des solutions de productivité qui aident les travailleurs à produire plus. L’automatisation rationalise les tâches routinières, ce qui libère du temps pour des travaux à la valeur ajoutée plus élevée. L’intelligence artificielle facilite la prise de décision et améliore la précision. Les logiciels d’entreprise connectent les équipes, optimisent les processus et permettent d'utiliser au mieux les expertises.
Dans cet environnement, l’expérience et l’adaptabilité sont des atouts. La pénurie de talents, alimentée par l'évolution démographique, pousse les organisations à investir dans des outils destinés à assister leur main-d'œuvre existante, ce qui permet aux personnes de rester productives et mobilisées, quel que soit leur âge. Le résultat: une main-d'œuvre plus résiliente et capable, prête à répondre aux exigences d’un monde en mutation.
Mesurer les effets
Il faut absolument regarder au-delà des indicateurs financiers pour détecter les sociétés proposant les produits et services qui auront l’effet le plus significatif sur l’amélioration de la longévité, de la qualité de vie et de la productivité. Chez Pictet, nous pouvons compter sur l’avis de nos experts externes, à travers nos Conseils consultatifs thématiques. Nous utilisons en outre une méthodologie sur mesure: notre Longevity Impact Factor Evaluation (LIFE, pour évaluation du facteur d’impact sur la longévité).
Conçu en collaboration avec Unisanté, l’université de médecine et de santé publique de Lausanne, LIFE aide à mesurer l'augmentation de l'espérance de vie en bonne santé (c'est-à-dire le nombre d'années vécues en tenant compte de leur qualité) que les produits d’une société apportent aux patients bénéficiant d’un traitement associé. Parallèlement, la méthodologie LIFE permet de déterminer dans quelle mesure les services d’une entreprise stimuleront la productivité des travailleurs qui les utilisent. Ces données sont ensuite comparées au coût d’adoption de ces processus pour nous aider à déterminer leur valeur.
Avec cette approche, l’impact sociétal devient aussi important que l’efficacité économique et le potentiel d’un investissement. Nous pouvons ainsi évaluer plus facilement l'alignement de l’offre d’une entreprise sur les objectifs de notre stratégie, un notion que nous appelons pureté.
L'expertise de Pictet AM
Depuis plus de trois décennies, Pictet Asset Management plaide pour l’investissement thématique, poussé par l'idée que les plus grands défis de ce monde constituent également ses plus grandes opportunités. Notre stratégie Longevity s'inscrit dans cette tradition: elle associe une analyse rigoureuse à un engagement en faveur de la durabilité et du changement positif. L’avenir n’est pas seulement plus long, il est plus radieux, plus riche et plus connecté que jamais.
¹ https://www.imf.org/fr/publications/fandd/issues/2025/06/sustaining-growth-in-an-aging-world-bertrand-gruss
² Source: Our World in Data