Une année de recomposition… et d’opportunités pour les investisseurs actifs (BDL CM)
Dans un environnement économique et géopolitique en recomposition rapide, l’année 2025 a confirmé l’importance de la discipline d’investissement et de l’analyse fondamentale. Face aux effets de la gestion passive, aux déséquilibres entre régions et aux rotations de marché, BDL Capital Management explique comment ces transformations créent aussi des opportunités pour des investisseurs actifs capables de rester patients et sélectifs.
Les perspectives annuelles 2026 de l’équipe de BDL Capital Management
Les 3 points à retenir
Un environnement de marché de plus en plus dominé par la gestion passive
La montée en puissance des ETF et de la gestion indicielle concentre les flux vers les grandes capitalisations américaines, souvent indépendamment de leurs fondamentaux. Ce phénomène accentue les bulles et détourne l’épargne européenne de ses propres entreprises.Des inefficiences de marché qui créent des opportunités
Les stratégies automatisées (passive, factorielle ou thématique) ignorent souvent les valorisations, ce qui peut entraîner des décrochages entre prix de marché et valeur intrinsèque. Les investisseurs fondamentaux peuvent alors profiter de ces anomalies, parfois corrigées par des opérations industrielles comme des OPA ou des rachats d’actions.Un repositionnement du portefeuille vers des secteurs attractifs
Après plusieurs années favorables au secteur bancaire, l’allocation se réoriente vers des entreprises de consommation courante et de santé, dont les valorisations sont redevenues attractives. Le portefeuille privilégie des sociétés aux positions concurrentielles solides et capables d’améliorer durablement leurs marges.