Carmignac Investissement Latitude : s’exposer aux actions sans subir leur volatilité

Dans un environnement marqué par des chocs géopolitiques et des marchés imprévisibles, Carmignac propose une approche hybride : capter le potentiel des actions tout en maîtrisant les à-coups. Décryptage d’une stratégie pensée pour concilier performance et flexibilité, avec Frédéric LEROUX, Responsable Équipe Cross Asset et Gérant.

Si le potentiel de création de valeur à long terme des actions ne fait guère de doute, les chocs récents, au premier rang desquels la guerre au Moyen-Orient, ont rappelé avec force que la volatilité est indissociable de leur performance. Pour un investisseur disposant d’un horizon plus court, cette variabilité constitue un enjeu majeur et remet au premier plan une question essentielle : celle du point d’entrée.

C’est dans cette optique qu’a été conçu Carmignac Investissement Latitude : une stratégie permettant aux investisseurs d’accéder à l’expertise actions de Carmignac Investissement tout en cherchant à contrôler la volatilité. Comment ? Grâce à une gestion active de l’exposition aux actions, pouvant varier de 0 à 100 % en fonction des conditions de marché, et pilotée par Frédéric Leroux.

Carmignac Investissement, le socle de la performance à long terme

Lancée en 1989, Carmignac Investissement se distingue par une liberté d’investissement, sans contrainte sectorielle, géographique ou de style, ce qui permet d’aller chercher des opportunités partout dans le monde. Gérée depuis deux ans par Kristofer Barrett, la stratégie repose sur une sélection rigoureuse d’entreprises.

L’objectif est de privilégier des sociétés portées par l’innovation, les avancées technologiques ou des avantages concurrentiels durables, tout en restant attentif à leur rentabilité. Cette approche s’appuie sur plusieurs principes clés :

• une vigilance constante sur les valorisations,
• une gestion flexible qui ne se limite pas à un seul style d’investissement afin de limiter l’impact des rotations sectorielles,
• une diversification réelle avec une place importante accordée aux marchés émergents,
• une gestion indépendante des indices.

Aujourd’hui, la philosophie de Carmignac Investissement se traduit par une gestion active de nos principaux moteurs de performance.

Notre exposition à la technologie demeure un pilier important du portefeuille, mais elle est gérée avec discernement : si nous faisons preuve de davantage de sélectivité sur les hyperscalers¹ dans un contexte de course aux investissements dans l’intelligence artificielle et de dispersion croissante, nous conservons des positions dans des acteurs de grande qualité au sein des semi-conducteurs (dont Nvidia et plusieurs sociétés asiatiques)² ainsi que dans le logiciel.

Au-delà de la technologie, nous cherchons également à tirer parti des phases de correction de marché pour initier de nouvelles positions ou renforcer nos convictions existantes. Enfin, nous maintenons une exposition significative au secteur financier, soutenu par plusieurs tendances favorables, parmi lesquelles la reprise des opérations de fusions-acquisitions, la volatilité des marchés obligataires et actions, ainsi que des opportunités sur certaines entreprises encore injustement perçues comme des victimes de l’IA.

Carmignac Investissement Latitude, le supplément de flexibilité

En tant que fonds nourricier, la stratégie investit directement dans son fonds maître, Carmignac Investissement, tirant pleinement parti de sa sélection de titres sur le long terme.

À cette expertise s’ajoute un pilotage tactique de l’exposition aux marchés actions (de 0 à 100 %), visant à atténuer la volatilité et à améliorer la régularité de la performance dans le temps. Cette approche permet ainsi aux investisseurs de s’exposer aux actions à tout moment, sans dépendre du “bon” point d’entrée.

L’objectif est clair : participer aux phases de hausse des marchés actions tout en limitant l’ampleur des corrections.

Pour y parvenir :

• le niveau d’exposition aux actions, variant de 0 à 100 %, est ajusté de manière active,
• il est principalement piloté à l’aide de stratégies dérivées sur indices actions, couvrant à la fois les marchés développés et émergents,
• des expositions sur des paniers thématiques ou sectoriels peuvent également être mises en place.

La détermination du niveau d’exposition s’appuie sur l’expertise de Frédéric Leroux pour traduire au mieux les convictions macro-économiques en stratégies d’investissement.

Cette lecture est enrichie par une analyse tactique des marchés fondée sur des indicateurs techniques et de sentiment, afin de déployer, si nécessaire, des stratégies d’immunisation via les instruments dérivés.

Dans les environnements de marché les plus exigeants, cette approche démontre toute sa pertinence.

Au cours des trois dernières années :

• la stratégie n’a pas enregistré de baisse supérieure à 9 % (contre -20% pour le MSCI AC World),
• elle a fait preuve d’une forte réactivité, retrouvant ses niveaux d’avant correction en seulement 13 jours,
• Carmignac Investissement Latitude se classe dans le premier quartile de sa catégorie Morningstar³ pour son ratio de Sharpe sur 1 et 3 ans.

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Notes

¹ Les hyperscalers désignent de grandes entreprises technologiques capables de fournir des infrastructures informatiques à très grande échelle, notamment dans le cloud, grâce à d’importantes capacités de stockage, de calcul et de réseau.

² La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.

³ Catégorie Morningstar : EUR Flexible Allocation- Global. Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.