High Yield européen : une dynamique qui ne faiblit pas (La Française)

Les flux records vers les fonds High Yield témoignent d’un engouement persistant, soutenu par un portage attractif et un recul de l’intérêt pour la dette souveraine.

Le chiffre de la semaine décrypté par Akram Gharbi, Responsable High Yield et Obligations Convertibles chez Crédit Mutuel Asset Management

Le chiffre clé de la semaine

9 Mds€
Montant des flux entrants nets dans les fonds HY européens depuis le début d’année
Source : JP Morgan – 16 novembre 2025

HIGH YIELD – La poursuite d’une belle trajectoire !

Ce volume est l’un des plus hauts observés depuis la crise du Covid.
Les fonds ouverts High Yield et plus particulièrement les fonds à duration courte, profitent pleinement de cette tendance positive.

Plusieurs facteurs expliquent cet engouement pour la classe d’actifs malgré des spreads (primes de risque) historiquement bas.

Le portage reste attractif autour de 5 %, soutenu par des taux de défaut bas.
Cette tendance devrait perdurer en 2026 grâce à une croissance mondiale solide, des politiques monétaires accommodantes et de bons fondamentaux d’entreprises.

Nous anticipons un taux de défaut en Europe entre 1,5 % et 2 % (vs. 3 % actuellement).

Les investisseurs privilégient progressivement le crédit face à la dette souveraine.
La hausse des dettes publiques et l’incertitude budgétaire incitent à augmenter l’allocation crédit, ce qui devrait soutenir la classe d’actifs et les primes de risque.