La souveraineté européenne : un nouvel axe d’investissement central (EDRAM)
Depuis deux ans, l’Union européenne multiplie les signaux d’un changement de cap stratégique. Cette inflexion se lit dans une série d’initiatives majeures qui ont vocation à restaurer durablement le leadership du continent.
Une analyse de novembre 2025 signée Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM)
L’EUROPE AFFIRME SON AMBITION DE PUISSANCE ÉCONOMIQUE, GÉOPOLITIQUE ET TECHNOLOGIQUE
Les États membres et la Commission européenne ont engagé de nombreux plans d’envergure pour renforcer la compétitivité, la sécurité et l’autonomie du continent. L’un des premiers jalons est le Critical Raw Materials Act¹, adopté formellement par le Conseil de l’UE le 18 mars 2024.
Ce texte instaure un cadre visant à garantir un approvisionnement durable et sécurisé en matières premières critiques, en particulier pour les transitions énergétique, digitale et de défense.
Il fixe notamment des objectifs de transformation : 10 % du besoin annuel devront venir de l’extraction locale, 40 % être traités dans l’UE et 25 % provenir du recyclage.
Le Rapport Draghi² (septembre 2024) intitulé The Future of European Competitiveness, fait quant à lui état du décrochage économique européen : l’UE importe plus de 80 % de ses technologies numériques, les prix de l’électricité sont 2 à 3 fois plus élevés qu’aux États-Unis ou en Chine, et seuls quatre des 50 plus grandes entreprises technologiques mondiales sont européennes. Mario Draghi, ancien Président de la BCE, a ainsi formulé 170 recommandations pour permettre à l’Europe de relancer sa compétitivité et sa croissance.
Par ailleurs, le Clean Industrial Deal³ (février 2025) qui accélère la décarbonation et l’innovation industrielle, ou encore l’initiative ReArm Europe⁴ (mars 2025) qui acte la montée en puissance d’un pilier défense au niveau communautaire, mettent en lumière cette volonté européenne de réindustrialisation et d’autonomie stratégique.
Cette dynamique se traduit également sur le plan budgétaire, notamment avec le plan d’investissement historique annoncé par l’Allemagne en mars 2025, qui pourrait ajouter 1 à 2 points de PIB par an sur la prochaine décennie⁵.
C’est dans le sillage de ce contexte favorable qu’Edmond de Rothschild Asset Management a lancé EdR SICAV Mission Europa, un fonds d’actions européennes, qui vise à orienter le capital vers les piliers de cette transformation européenne : la défense, l’énergie, l’innovation et le financement du tissu productif européen.
TIRER PROFIT DES ATOUTS INTRINSÈQUES DE L’EUROPE
L’Europe jouit d’atouts intrinsèques et structurels pour renforcer sa souveraineté, stimuler sa croissance et sa compétitivité grâce à un marché unique de 449 millions de consommateurs, environ 32 millions d’entreprises⁶, et une forte densité d’innovation.
À noter également que la zone euro a un poids significatif dans l’économie mondiale avec 17 % du PIB mondial, contre 26 % pour les États-Unis et 17 % pour la Chine⁷.
Par ailleurs, malgré le rebond récent des actions européennes (MSCI Europe NR +16 % du 31/12/2024 au 31/10/2025), les valorisations européennes restent attractives. La décote par rapport aux actions américaines, corrigée des différences d’allocation sectorielle des marchés respectifs, atteint 26 % à fin octobre, contre une décote moyenne de 10 % depuis 35 ans⁸.
À cela s’ajoute la dimension structurelle : la réindustrialisation, la transition énergétique et le réarmement devraient stimuler durablement la demande d’investissement au sein du continent.
Autant d’éléments qui nourrissent la conviction qu’une diversification et un repositionnement des capitaux vers les actifs européens peut être source de performance à long terme.
EDR SICAV MISSION EUROPA : UNE STRATÉGIE ARTICULÉE AUTOUR DE QUATRE PILIERS
Le fonds EdR SICAV Mission Europa s’articule autour de quatre piliers d’investissement complémentaires, conçus pour refléter les priorités stratégiques du continent :
Sécurité : Investir dans les entreprises européennes de défense, de cybersécurité, ainsi que dans la sécurité d’approvisionnement des industries critiques (pondération cible 30-50 % du portefeuille ; au moins 30 % pour les entreprises de défense) ;
Compétitivité : Permettre l’accès à une énergie compétitive et abondante, notamment par l’électrification de l’industrie, et réaliser les engagements de décarbonation de l’UE (20-50 %) ;
Innovation : Soutenir la productivité européenne par l’investissement dans les technologies critiques (matériel, logiciel, IA), et par la formation de la force de travail européenne (20-50 %) ;
Financement : Participer au financement des 800 milliards d’euros annuellement requis pour le renouveau européen, notamment via l’Union de l’Épargne et de l’Investissement, l’Union Bancaire et la titrisation (10-30 %).
UN PORTEFEUILLE À LA FOIS SÉLECTIF ET DIVERSIFIÉ
Le portefeuille regroupe 40 à 50 entreprises européennes. Le processus d’investissement privilégie la diversification entre les secteurs et les pays de l’UE. L’exposition aux Small & Mid Caps⁹ est plafonnée à 40 %, tandis qu’un minimum de 30 % est investi dans des sociétés éligibles à la Base industrielle et technologique de défense (BITD) européenne¹⁰.
Aujourd’hui, le fonds affiche une surpondération des biens d’équipement (CapGoods) et des pays nordiques, et est sous-exposé aux secteurs de la consommation et la finance¹¹. Parmi les valeurs en portefeuille qui illustrent cette approche :
AVIO : Acteur majeur de la souveraineté européenne spatiale (participation au lanceur Ariane, lanceur Vega), et partenaire du missilier MBDA dans la production de missiles de défense anti-aérienne.
SIEMENS ENERGY : Leader mondial de la transition énergétique, et de l’électrification, tant par la construction de centrales à gaz, que de turbines éoliennes.
BESI : Spécialiste de la technologie « hybrid bonding »¹³ des semi-conducteurs, en cours d’adoption par les fabricants de mémoire, et référence technologique des puces IA.
SOCIETE GENERALE : Acteur du financement des PME/ETI en Europe, gestionnaire d’épargne, et spécialiste des solutions de banque d’investissement¹².
Avec EdR SICAV Mission Europa, Edmond de Rothschild AM ambitionne ainsi d’accompagner la transformation structurelle du continent, à la croisée de la défense, de la transition énergétique et de l’innovation.
Notes
¹ Source : Commission européenne, mars 2024 : https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2024/03/18/strategic-autonomy-council-gives-its-final-approval-on-the-critical-raw-materials-act/
² Source : Commission européenne, septembre 2024 : https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en
³ Source : Commission européenne, février 2025 : https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/clean-industrial-deal_en
⁴ Source : Commission européenne, mars 2025 : https://commission.europa.eu/topics/defence/future-european-defence_en
⁵ Source : Estimation Edmond de Rothschild AM
⁶ Source : Conseil européen, février 2025. https://www.consilium.europa.eu/fr/policies/deeper-single-market/
⁷ Source : FMI, 2024
⁸ Source : Goldman Sachs
⁹ Les Small & Mid Caps (petites et moyennes capitalisations) sont des sociétés cotées dont la capitalisation boursière est comprise entre 500 millions et 10 milliards d’euros. (petites et moyennes capitalisations) sont des sociétés cotées dont la capitalisation boursière est comprise entre 500 millions et 10 milliards d’euros.
¹⁰ Source : Edmond de Rothschild AM (31/10/2025). La politique d’investissement d’un fonds peut changer au fil du temps.
¹¹ Indice de référence : MSCI EMU
¹² Les informations sur les valeurs ne sauraient être assimilées à une opinion d’Edmond de Rothschild Asset Management (France) sur l’évolution prévisible desdites valeurs et, le cas échéant, sur l’évolution prévisible du prix des instruments financiers qu’elles émettent. Ces informations ne peuvent être interprétées comme une recommandation d’acheter ou de vendre ces titres.
¹³ Technologie d’assemblage avancée de semi-conducteurs qui combine à la fois contact métallique direct et la connexion diélectrique entre deux puces ou couches de circuits. Elle permet des interconnexions plus denses, plus rapides et à plus faible consommation que les méthodes traditionnelles de packaging.
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