Carmignac : réinventer le Private Equity pour les investisseurs d'aujourd'hui

Maxime Carmignac, Directrice Générale Carmignac UK Ltd, et Edouard Boscher, Responsable Private Equity, présentent leur expertise du Private Equity et partagent leur vision sur cette classe d'actifs en pleine évolution. Ils reviennent sur les convictions qui ont guidé l'expansion de la société de gestion sur les marchés privés, leur approche différenciée ainsi que la façon dontils ont structuré une solution conçue pour répondre aux besoins des investisseurs d'aujourd'hui.

Cinq messages clés à retenir

1. Private Equity : une extension naturelle de notre ADN

L'intégration du Private Equity à notre offre s'inscrit naturellement dans notre stratégie et est alignée avec l’engagement de longue date de Carmignac de rendre accessibles à un public plus large des stratégies d’investissement de qualité institutionnelle. Le Private Equity s’est imposé comme une classe d'actifs particulièrement attractive, offrant la possibilité d’accompagner la croissance d’entreprises non cotées tout en captant une prime d’illiquidité intéressante. Il constitue également un puissant levier de diversification et une source de performance à long terme pour les portefeuilles de nos clients. Notre approche demeure fidèle à nos principes fondamentaux :

Une forte sélectivité et une gestion active
Une allocation du capital disciplinée
Un horizon d’investissement de long terme

2. Evergreen : répondre au défi de l’illiquidité grâce à une structure adaptée

L'illiquidité est souvent perçue comme la principale contrainte du Private Equity. Nous sommes convaincus qu’elle peut être efficacement gérée grâce à une structuration réfléchie.

Pour notre gamme, nous avons opté pour une structure « Evergreen », conçue pour offrir aux investisseurs une plus grande flexibilité par rapport aux fonds fermés traditionnels. Notre objectif est clair : rendre cette classe d'actifs plus accessible tout en préservant son potentiel de rendement. Par ailleurs, notre allocation stratégique au marché secondaire contribue à atténuer l'effet de « courbe en J » traditionnel, permettant une visibilité plus précoce sur la performance du portefeuille et un profil de déploiement du capital plus progressif.

3. Clipway : un partenariat stratégique au cœur de notre approche

Nous entourer du bon partenaire était essentiel. Notre partenariat stratégique avec Clipway, spécialiste du marché secondaire, joue un rôle central dans le développement de notre gamme. Être étroitement aligné avec une équipe expérimentée nous donne accès à des opportunités ciblées et diversifiées. Cette collaboration nous permet de :

Investir dans des portefeuilles plus matures
Accédez à des opportunités de co-investissement avec des couches de frais réduites
Utiliser un système d’investissement technologique de nouvelle génération pour analyser plus efficacement les entreprises sous-jacentes

4. Gestion de la trésorerie : optimisation à travers notre expertise obligataire

Dans une structure « Evergreen », la gestion de la trésorerie est un élément essentiel de la performance. L’expertise historique de Carmignac en gestion obligataire représente, à cet égard, un atout majeur. Nous collaborons au quotidien étroitement avec nos équipes obligataires afin d’optimiser la gestion de la poche liquide du portefeuille, avec un double objectif : rechercher la performance tout en préservant discipline et flexibilité.

Cette intégration des expertises sur les marchés publics et privés est l’une des caractéristiques distinctives de notre approche.

5. Carmignac ELTIF Evergreen : nouvel ajout à notre gamme

Le 31 mars a marqué le lancement de Carmignac ELTIF Evergreen, deuxième Fonds de notre gamme Private Equity. Notre premier Fonds, réservé aux investisseurs professionnels, a été lancé en mai 2024. La structure ELTIF offre deux avantages majeurs :

L’accès à un éventail plus large de clients non professionnels
Une distribution harmonisée à l’échelle européenne

Ce lancement marque une étape importante dans notre ambition de offrir un accès privilégié au Private Equity tout en maintenant le cadre d'investissement discipliné qui caractérise Carmignac.

Informations clés

Carmignac ELTIF Evergreen A EUR Acc - ISIN : LU3267163833

Durée minimum de placement recommandée : 5 ans
Indicateur de risque¹ : 6/7
Classification SFDR² : Article 8

Risques principaux

Liquidité :
Si des rachats exceptionnellement importants sont effectués et que ces derniers obligent le Fonds à vendre des actifs, alors la nature illiquide des actifs pourrait obliger le fonds à les liquider avec une décote, notamment en cas de conditions défavorables telles que des volumes anormalement limités ou des écarts inhabituellement importants entre les cours acheteur et vendeur.

Valorisation :
La méthode de valorisation, qui repose en partie sur des données comptables (calculées trimestriellement ou semestriellement), et le décalage dans le temps avec lequel les VL sont reçues des General Partners, pourraient avoir des impacts sur les VL avec un certain retard. De plus, la VL est sensible à la méthodologie de valorisation adoptée.

Gestion discrétionnaire :
Les investisseurs s'en remettent exclusivement au pouvoir discrétionnaire des gérants et au niveau de transparence des informations disponibles pour sélectionner et réaliser des investissements appropriés. Il n'y a aucune garantie quant au résultat final des investissements.

Contrôle limité sur les investissements secondaires :
Lorsque le Fonds effectue un investissement secondaire, il n'a généralement pas la possibilité de négocier les modifications des documents constitutifs d'un fonds sous-jacent, de conclure des lettres d’accompagnement ou de négocier les conditions juridiques ou économiques de la participation dans le fonds sous-jacent ciblé. Une fois acquis par le Fonds, les fonds sous-jacents investissent généralement de manière totalement indépendante.

Le Fonds présente un risque de perte en capital.

Communication marketing

Veuillez vous référer au KID/prospectus du fonds avant de prendre toute décision finale d'investissement. La décision d'investir dans le fonds promu doit tenir compte de toutes ses caractéristiques ou de tous ses objectifs, tels qu'ils sont décrits dans son prospectus. Ce document ne peut être reproduit, en tout ou en partie, sans l'autorisation préalable de la société de gestion. Il ne constitue pas une offre de souscription, ni un conseil en investissement. Les informations contenues dans ce document peuvent être partielles et modifiées sans préavis.

Les investisseurs peuvent avoir accès à un résumé de leurs droits en français aux liens suivants (paragraphe 5) :
France : https://www.carmignac.com/fr-fr/informations-reglementaires
Luxembourg : https://www.carmignac.com/fr-lu/informations-reglementaires
Suisse : https://www.carmignac.com/fr-ch/informations-reglementaires
Belgique : https://www.carmignac.com/fr-be/informations-reglementaires

La référence à certains titres et instruments financiers est faite à titre illustratif pour mettre en évidence des valeurs qui sont ou ont été incluses dans les portefeuilles des fonds de la gamme Carmignac Portfolio. Elle ne vise pas à promouvoir l'investissement direct dans ces instruments et ne constitue pas un conseil en investissement.

La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant d'émettre une communication. Les portefeuilles des fonds Carmignac Portfolio peuvent être modifiés sans préavis.

Carmignac Private Evergreen et Carmignac ELTIF Evergreen désignent respectivement les compartiments Private Evergreen et ELTIF Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI immatriculée au RCS du Luxembourg sous le numéro B285278.

L’accès au Fonds peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Il ne peut notamment être offert ou vendu, directement ou indirectement, au bénéfice ou pour le compte d’une « U.S. person » selon la définition de la règlementation américaine « Regulation S » et/ou FATCA.

Le Fonds présente un risque de perte en capital. Les risques, les frais courants et les autres frais sont décrits dans le KID (Document d’Informations Clés). Le prospectus, KID, et rapports annuels du Fonds sont disponibles sur le site www.carmignac.com et sur simple demande auprès de la Société de Gestion. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

Notes

¹ Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps.
² Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.