LFDE, 35 ans d’engagement face aux cycles et aux crises

Depuis 1990, La Financière de l’Échiquier traverse les cycles économiques, les chocs géopolitiques et les mutations des marchés avec une conviction intacte : investir, c’est assumer le temps long, la sélectivité et l’indépendance. En ce début 2026, son CEO revient sur 35 ans d’histoire, de performance et d’engagement.

La lettre d'Olivier de Berranger, CEO, La Financière de l’Échiquier (LFDE), datée de janvier 2026

En juillet 1990, la note de conjoncture de l’INSEE débutait par cette phrase : « La hausse des taux d’intérêt à court terme a favorisé une croissance notable des placements liquides »(1).

Les taux à court terme avaient en effet dépassé 11,00 % en Francs fin 1989 alors que l’OAT(2) à 10 ans flirtait avec les 10 %.

Une naissance dans la tourmente

Le 2 août 1990, Saddam Hussein décidait d’envahir le Koweït pour tenter de régler à sa manière un vieux conflit territorial et surtout mieux contrôler la production pétrolière pléthorique du micro État qui avait contribué à faire chuter le baril sous les 14 dollars en juin de la même année. En janvier 1991, menée par les États-Unis, une coalition de 35 nations lançait l’opération Tempête du Désert qui aboutissait rapidement à la fin de la guerre.

C’est cette année-là que La Financière de l’Échiquier (LFDE) a été créée, manifestant la foi du charbonnier de ses fondateurs malgré les tumultes. Nous fêterons donc cette année, aux côtés de nos fidèles clients et partenaires, nos 35 ans.

Marchés, performance et conviction

Le CAC avait clôturé l’année 1990 à 1 500 points. À 8 149 points fin 2025, l’indice affiche ainsi une progression de plus de 1.000 % dividendes réinvestis, soit +7,26 % annualisés. Un chiffre impressionnant mais qui semble presque ridicule par rapport aux 4.000 % de performance du S&P500 sur la même période, soit une performance annualisée de plus de 11 % en dollars.

La nécessité de la diversification n’est plus à démontrer.
Investir, prendre des risques, les mesurer, être sélectifs, avec la conviction que l’entreprise est le moteur principal de la croissance de l’épargne, reste de mise.

Une offre élargie, un socle inchangé

Adossé à un actionnaire puissant, LFDE offre aujourd’hui une vaste gamme de solutions d’investissement, en termes de géographies, de styles, de thématiques, de capitalisations et d’intensité ESG, grâce notamment à l’apport des expertises de Tocqueville Finance, absorbé en 2024.

La gestion de conviction a parfois été mise en difficulté au cours des dernières années. La dispersion des performances 2025 de nos fonds en témoigne, allant de -15 % à +62 %, un écart inédit.

Un monde instable, des repères constants

Et le contexte géopolitique mondial n’est pas sans rappeler les désordres du début des années 90.
Guerre en Ukraine, intervention des États-Unis au Venezuela, Moyen-Orient, Soudan, instabilité iranienne, Yémen, menaces sur Taïwan… La liste des embrasements actuels ou potentiels est longue.

Nous restons convaincus que la qualité de service et d’accompagnement de nos clients et partenaires doit rester, aux côtés de la performance financière, une priorité absolue. Nous nous adaptons et nous adapterons toujours à l’environnement sans renier nos convictions ni les fondements de LFDE, toujours à la pointe de l’innovation, mais sans chercher à copier ou suivre les humeurs du moment. 

Car, pour paraphraser Gustave Thibon, être dans le vent, c’est une ambition de feuille morte.

(1) INSEE Première n°96, juillet 1990
(2) Obligation Assimilable du Trésor