Assurance-vie américaine : le private equity ravive les inquiétudes

Aux États-Unis, les liens croissants entre assurance-vie et private equity suscitent de nouvelles préoccupations réglementaires. Le régulateur de l’Iowa, État clé pour l’industrie, alerte sur la transformation du secteur depuis le rachat de plusieurs assureurs par de grands fonds d’investissement. Ces opérations, menées notamment par KKR, Apollo ou Brookfield, ont profondément modifié la gestion des actifs.

Si ces rapprochements offrent aux assureurs une source stable de capitaux, ils les incitent aussi à se tourner vers des placements plus complexes et risqués, notamment des produits structurés et de la dette privée. Certains de ces actifs, plus rémunérateurs, présentent toutefois une liquidité réduite et une qualité variable, ce qui pourrait fragiliser les bilans en cas de tensions de marché.

Le contexte actuel renforce ces inquiétudes. Les turbulences observées sur le marché du crédit privé mettent en lumière la vulnérabilité potentielle de ces modèles. D’autant que les investissements des assureurs liés au private equity ont plus que doublé en six ans, atteignant plus de 700 milliards de dollars.

Les autorités de régulation, appuyées par des institutions comme le FMI, surveillent désormais de près ces évolutions. L’enjeu est clair : éviter que la recherche de rendement ne se fasse au détriment de la sécurité de l’épargne des assurés.