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BDL continue de développer son pôle de recherche sur l’ESG !

Débrief conf'

03/03/2023

Le Débrief Conf' de Zoom Invest.

Lors de ce webinaire, Laurent Chaudeurge, directeur de la recherche ESG chez BDL, a présenté ses travaux sur l'ESG à travers trois grandes thématiques :

  • Le climat
  • La rémunération des CEOs
  • La biodiversité, avec un fort focus sur l’eau

L’occasion pour BDL de faire le point sur ses engagements.

Stratégie « climat » des entreprises

L'environnement a été dès le départ le cheval de Troie du volet climat chez BDL car il est à la fois essentiel (en raison du réchauffement climatique) et objectivable.

BDL a utilisé un processus en trois temps en demandant aux entreprises en portefeuille de :

  • Divulguer leur impact climatique en répondant à un questionnaire afin de gagner en transparence (CDP – Disclosure Insight Action)
  • Définir des objectifs crédibles grâce aux Science Based Targets (SBT)
  • Mettre en place un plan de transition crédible voté par les actionnaires

 

Globalement, il y a une nette amélioration de la notation depuis 2018, avec des résultats suivis chaque année par les équipes de BDL qui rencontrent les entreprises.

Voici quelques chiffres (l’échantillon étudié représente environ 50% des émissions du portefeuille) :

  • 100% reportent au CDP et 75% ont obtenu la note A
  • 80% sont validées ou engagées SBTi

Rémunération des CEOs

L’objectif de cette recherche est de comprendre :

  • Quelle est la structure de rémunération des CEOs ?
  • Y a-t-il une place à l’ESG dans la rémunération ?

Selon BDL, l’enjeu est important car « les comportements et les habitudes peuvent changer et la manière la plus efficace d’y parvenir est de changer les systèmes de rémunération ».

La structure de rémunération est la suivante, selon des critères de type EBIT, FCF ou ROE :

  • Salaire fixe (en moyenne : 1,2M€)
  • Rémunération variable (en moyenne : 100% du salaire fixe)
  • Variable long terme (en moyenne : 1,8M€)

Selon BDL, dans 90% des cas, le poids de l’ESG dans la rémunération est le suivant :

Cependant il y a une grande disparité, puisque 40% des entreprises sont à 15% ou plus et 35% sont à moins de 10%.

Quels sont les critères ESG les plus utilisés ?

  • Émission de CO2
  • Diversité dans l’entreprise
  • Sécurité au travail

La bonne nouvelle : plus une entreprise est émettrice de carbone, plus elle a tendance à favoriser le premier critère dans sa pondération.

Depuis l’origine, BDL favorise les deux premiers critères dans son système de notation avec des pondérations plus élevées, ce qui est aligné avec ce que font les entreprises.

La biodiversité un enjeu majeur à venir

La réglementation se durcit suite aux différents constats des scientifiques, avec par exemple :

  • La protection de 30% des espaces terrestres et marins d’ici 2030
  • L’interdiction d’importer des matières premières issues de la déforestation
  • L’officialisation des objectifs de réduction des déchets au niveau des Etats
  • L’obligation d’un reporting d’ici juin 2023 pour les sociétés de gestion

A l’intérieur de la biodiversité, BDL se concentre d’abord sur l’eau pour trois raisons :

  • Les risques qui pèsent sur les entreprises : baisse de chiffre d’affaires (par exemple, si elles se trouvent en zone de stress hydrique, TSMC a été rationnée l’année dernière), augmentation des coûts (investir dans des outils de traitement des eaux usés) mais également d’image
  • La demande de transparence auprès des entreprises avec un questionnaire CDP et des rapports annuels
  • Des objectifs quantifiables et pertinents

Quelques chiffres et prévisions :

  • En 2025, plus de 3 milliards de personnes seront affectées par un manque d’eau
  • En 20 ans, la quantité d’eau douce a baissé de 20%

BDL établit une politique en trois étapes pour chaque entreprise en portefeuille ou à l’étude :

  • Comprendre les besoins en eaux (prélèvements, rejets, % en zone de stress hydrique)
  • Étudier le niveau de transparence
  • Vérifier sa capacité à mettre en place des objectifs chiffrés et les tenir

Suite à l’étude de ces paramètres, BDL donne une note aux entreprises qui doit pouvoir à long terme être moteur de performance pour le portefeuille.

Pour tout complément d’information sur l’approche ESG de BDL, veuillez contacter l’équipe commerciale.



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