La montée en puissance des pays BRICS+ et ses effets sur les marchés actions émergents (Pictet AM)

L’avènement d’un nouvel ordre mondial, où les nations BRICS+ joueront un rôle central, pourrait générer de nombreuses opportunités d’investissement sur les marchés actions émergents. Le décryptage d'Anna Mulholland, Head of Emerging Market Equities Research and Management chez Pictet Asset Management.

Les économies émergentes sont au cœur des mutations structurelles actuelles, parmi lesquelles le développement de technologies nouvelles comme l’intelligence artificielle (IA), la transition énergétique ou la protection des ressources naturelles.

Par son influence grandissante, l’alliance des BRICS+ va contribuer à augmenter l’impact des économies émergentes sur le reste du monde, stimuler les investissements étrangers, et donc doper leur croissance. Pour les investisseurs, il en découlera une multiplication des opportunités dans les sociétés cotées des marchés émergents.

Les récentes mesures tarifaires imposées par les Etats-Unis renforcent notre conviction qu’un nouvel ordre mondial est en train d’émerger. Bien qu’elle alimente l’incertitude et déstabilise les marchés financiers, la transformation en cours du commerce mondial n’empêchera pas l’essor à long terme des économies émergentes – et pourrait même les inciter à resserrer leurs liens. 

Des leaders de l’IA

Les BRICS+, Chine en tête, investissent massivement dans les infrastructures technologiques, ce qui fait d’eux de redoutables rivaux dans les domaines de la fabrication de semi-conducteurs ou encore du développement de moteurs d’IA. La Chine possède aussi une longueur d’avance stratégique dans le raffinage des terres rares, essentielles à la production des semi-conducteurs et d’autres composants. Grâce à leurs progrès technologiques continus, les BRICS+ continueront à attirer des investissements, qui stimuleront l’innovation et la croissance. Et en plus de redessiner le paysage de l’investissement, l’augmentation régulière de leurs exportations de produits technologiques à valeur ajoutée redéfinit les règles du jeu de la concurrence entre pays émergents et pays développés.

Ainsi, tôt ou tard, les marchés émergents proposeront des solutions équivalentes à celles de Nvidia ou de Meta. En l’occurrence, ce sont les entreprises asiatiques actives dans le domaine de l’IA qui pourraient offrir le meilleur potentiel de rendement: on en dénombre une quarantaine, cotées à Taiwan, en Corée du Sud ou en Chine, qui fournissent le matériel nécessaire à la course à l’IA, c’est-à-dire la grande majorité des puces d’IA utilisées dans le monde et la plupart des produits associés essentiels pour accélérer cette innovation. Nous avons identifié trois catégories d’opportunités d’investissement dans l’IA:

1. la chaîne d’approvisionnement des processeurs graphiques (ou GPU) de Nvidia, portée par TSMC et SK Hynix;
2. l’Edge AI, ou IA en périphérie, la technologie qui permet aux algorithmes de fonctionner hors connexion, directement sur un smartphone ou un ordinateur. Dans ce domaine, Samsung, Xiaomi et Lenovo sont à la pointe pour la fabrication d’appareils compatibles, tandis que Mediatek est numéro un mondial des processeurs; et
3. les applications d’IA, où les sociétés de services informatiques basées en Inde et au Vietnam se distinguent. 

Il est possible que certaines sociétés cotées en Asie suivent l’exemple du fournisseur d’infrastructures de cloud taïwanais Wiwynn, qui a décidé de s’implanter sur le territoire américain pour contourner les nouveaux droits de douane annoncés par Trump – une stratégie qui contribue aussi à maintenir un lien entre les Etats-Unis et l’alliance BRICS+.

Mais quelle que soit leur empreinte géographique, ces entreprises demeureront des pépites en raison de leurs excellentes capacités de R&D.

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