L'impérieuse utilité de la recherche (Fidelity International)

Allocation annuelle

Pour sa quatorzième édition, l'enquête annuelle de Fidelity International a, une nouvelle fois, sondé ses analystes pour mieux prendre le pouls des entreprises qu'ils suivent et donner une esquisse de ce que pourrait être l'année qui s'ouvre. Un aperçu mettant aussi en valeur l'importance d'une recherche qui, comme chaque année, se révèle fructueuse.

Points clés :

Les chefs d'entreprise du monde entier sont beaucoup plus optimistes qu'ils ne l'ont été au cours des deux dernières années.

Depuis la pandémie, les attentes en matière de rendement du capital n'ont jamais été aussi élevées.

Le secteur industriel concentre la plus forte proportion d'analystes s'attendant à ce que leurs entreprises enregistrent de meilleures performances que l'an dernier.

J'ai investi dans les actions durant la majeure partie de ma carrière, mais une anecdote que m'a racontée récemment mon collègue James Durance, spécialiste obligataire, en dit long sur l'importance de la recherche dans notre activité. L'histoire remonte au début de l'année 2024, lorsque les taux d'intérêt officiels étaient à leur plus haut niveau depuis des années, ce qui a provoqué un flight to quality sur le marché obligataire, les investisseurs se demandant comment les emprunteurs allaient faire face à la hausse des coûts de financement. Spécialisé dans les stratégies de revenu global et de haut rendement européen, James examinait un lot d'études de l'un de nos analystes lorsqu'il a remarqué quelque chose. Les chiffres d'Othman El Iraki, spécialiste de l'immobilier d'entreprise, montraient que la quasi-totalité des émetteurs européens et britanniques de qualité qu'il avait évalués seraient encore en mesure d'assurer le remboursement de leur dette dans un environnement de taux plus élevés. Il est important de noter que, contrairement à ce que pensait le marché à l'époque, il en allait de même pour les crédits de mauvaise qualité du secteur. Mais ces derniers étaient boudés par de nombreux investisseurs.

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