La BCE connaît des divisions en interne sur les risques d'une baisse excessive de l'inflation

Au regard du compte-rendu de la dernière réunion de l'institution de Francfort qui vient d’être publié, on apprend que les responsables de la politique monétaire semblent encore divisés sur le risque d'une croissance trop faible des prix.

Le mois passé, la BCE a de nouveau réduit son taux de dépôt de 25 points de base, à 3,25%. Il s’agit de sa troisième baisse des coûts d'emprunt dans l'actuel cycle d'assouplissement monétaire entamé en juin dernier. L’institution a déjà fait savoir que, compte tenu de la faiblesse de la croissance économique et de la diminution des pressions sur les prix, une nouvelle réduction était à venir.

Pour autant, le compte-rendu de la BCE publié a posteriori démontre un désaccord des responsables. Certains estiment que l'inflation atteindra l'objectif de 2% plus tôt que prévu par la projection précédente établie pour fin 2025. Pour d’autres, une inflation « durablement au-dessous de l'objectif n'est pas envisageable pour l’heure ».

Quoi qu’il en soit, l’institution s’est dite souple sur son calendrier d’intervention sur les taux directeurs. Comme souvent, les prochains indicateurs économiques publiés donneront plus d’éléments à ses responsables pour orienter la politique monétaire.