Un mandat de gestion en produits structurés pour une gestion active des positions chez Amplegest

15/12/2022

Le débrief conf' par Zoom Invest

Lors de ce webinaire, Jean-Philippe Muge (directeur de la gestion dédiée chez Amplegest) et Alexandre Ortis (responsable relations partenaires) nous présentent les points forts de l’offre en produits structurés, des exemples de portefeuilles ainsi que les performances.

La société de gestion créée en 2007 propose trois thématiques d’investissement :
-        Les actions internationales (Amplegest)
-        L’obligataire value (Octo)
-        Global Macro (à travers la gamme Latitude qui est amenée à évoluer en 2023 - ndlr)

L’approche en gestion sous mandat (structurés) reprend la troisième thématique car « nous pouvons utiliser l’ensemble des classes d’actifs, des zones géographiques mais également des secteurs », reprend Alexandre Ortis.

Amplegest gère 3,3MM€ d’encours dont 1,9MM€ en gestion privée pour 60M€ de produits structurés. L’offre ayant été lancée en décembre 2020.

Pourquoi utiliser un mandat de gestion ?

Pour Amplegest, il existe 4 difficultés majeures pour les CIF lorsqu’il s’agit d’investir leurs clients en produits structurés. Pour chacune de ces difficultés le mandat offre une réponse.

  • Lourdeur administrative : une fois le mandat signé il n’y a plus de documents d’arbitrage à faire signer aux clients.
  • Effort commercial : le conseiller vend une prestation plutôt que  plusieurs produits. Cela lui évite de devoir expliquer à chaque fois le sous-jacent et le mécanisme de la structure.
  • Difficulté de référencement par les banques/assurances : il n’existe plus de contraintes de référencement et l’univers d’investissement est large
  • Manque de réactivité : la perte de temps liée au référencement étant supprimée, le mandat de gestion offre la possibilité de gérer les points d’entrée et d’avoir une gestion active. « Nous n’achetons pas les structurés pour faire uniquement du Buy and Hold et avons accès au marché secondaire, aussi bien à l’achat qu’à la vente. » (plus compliqué en gestion libre).

Pourquoi faire un mandat avec Amplegest ?

Jean-Philippe Muge met en œuvre dans sa gestion une approche top/down déjà utilisée dans d’autres stratégies de la maison. Ce qui se traduit par des allocations flexibles et qui répondent à un contexte de marché spécifique. Aujourd’hui, « nous revenons sur les produits de taux alors qu’en début d’année nous les fuyions ».

Contrairement à d’autres maisons de gestion, Amplegest se distingue par sa volonté d’apporter une gestion différenciante et notamment sur la gestion active de ses lignes. « Nous pouvons vendre nos produits en cours de vie soit parce que le parcours effectué est déjà très satisfaisant soit parce que nous voyons un risque sur le sous-jacent ».

Il faut garder à l’esprit qu’Amplegest est une maison de gestion et aura donc une approche différente, de celui qui a pour but de structurer, et non d’analyser le sous-jacent en cherchant uniquement à optimiser le couple rendement/risque. Certains secteurs peuvent être exclus alors qu’ils ressortent profitables en termes de coupons !

Aussi, Amplegest travaille en architecture ouverte et fait donc un appel d’offres pour chacun des produits en étant vigilant sur l’émetteur. Après la défiance sur Crédit Suisse, le tour de table ne comprenait plus ce dernier dès le mois de juin.

Enfin, l’investissement des liquidités une fois le mandat confé se fait sur un horizon de temps de 6 mois en moyenne afin de lisser les points d’entrée et de travailler les convictions sur les sous-jacents.

Quelle offre de mandats ?

Amplegest gère des mandats à travers deux profils de risque et deux options de gestion.

Un profil équilibré avec un objectif de performance de l’ordre de 5% par an sur un horizon de 8 ans en utilisant en moyenne 60% de structurés et 40% de trackers ou de fonds diversifiants.

Un profil dynamique avec un objectif de performance de l’ordre de 7,5% par an sur un horizon de 8 ans en utilisant en moyenne 85% de structurés et 15% de trackers ou de fonds diversifiants.

Ces deux profils peuvent se décliner à travers des produits capitalisants ou distribuants, à définir dans le cahier des charges du mandat de gestion.

Afin de démontrer l’intérêt de sa gestion active au cœur du processus de gestion, Amplegest l’illustre à travers deux exemples :

Une vente en plus-value : si le titre avait été porté jusqu’à aujourd’hui le TRI aurait été moindre et « nous aurions connu 3 phases de stress intense ».

Une vente en moins-value : si le produit avait été porté, « nous serions à -85% à finnovembre.».

Une offre de service sur-mesure 

Amplegest veut apporter un maximum de services à ses partenaires. Ainsi, les équipes de gestion sont disponibles en permanence pour accompagner lors de meetings et proposent même des meetings mensuels en début d’investissement !

De plus, la société de gestion met à disposition des partenaires un espace dédié en ligne afin de :

  • Consulter le portefeuille en temps réel
  • Voir les ordres en cours
  • D’accéder aux performances et au reporting de gestion

Pour finir ce webinaire très instructif, Jean-Philippe Muge insiste sur l’aspect « diversification » du mandat de gestion avec l’allocation du profil dynamique distribuant :

Coupon annuel moyen de la poche structurés de ce profil : 9,3% / an. Sur le profil capitalisant, il est de 14,3% / an.

Cette solution est disponible sur les contrats d’assurance vie luxembourgeois, chez Generali Luxembourg, AG2R, Lombard ou encore SwissLife mais également pour de la gestion en compte titres CIC ou Crédit Agricole Indosuez.

Pour tout complément d’information sur la solution, veuillez contacter l’équipe commerciale.



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