Peqan fait le point sur les principaux frais en private equity

Investir dans un fonds de Private Equity permet d’accéder à des opportunités de croissance potentiellement attractives sur le long terme. Cependant, comme tout investissement géré activement, il comporte des frais.

Voici les principaux coûts à connaître :

1. Frais d'entrée (ou droits d’entrée)

Ce sont des frais payés au moment de l’investissement, généralement compris entre 0% et 5% de l’engagement. Ils servent à rémunérer le distributeur ou le conseiller qui vous accompagne dans votre investissement. Certains acteurs peuvent les réduire ou les annuler dans certaines conditions.

2. Frais de gestion

Ce sont des frais annuels prélevés par la société de gestion pour piloter le fonds, analyser les opportunités, structurer les opérations et suivre les participations. Ils sont en général de 1% à 2,5% par an sur le capital engagé ou investi, selon la structure du fonds. Une partie de ces frais est généralement rétrocédée au distributeur ou conseiller.

3. Frais de performance (carried interest)

Ils rémunèrent l’équipe de gestion en cas de performance. Typiquement, lorsque le fonds dépasse un certain seuil de rendement (appelé hurdle rate, souvent fixé entre 6% et 8% par an), la société de gestion prélève un pourcentage (souvent 20%) de la surperformance. Cela aligne les intérêts du gestionnaire avec ceux des investisseurs.

4. Frais indirects liés aux sociétés sous-jacentes

Certains coûts peuvent être facturés directement aux entreprises détenues par le fonds (audit, conseil, etc.), ce qui peut impacter la rentabilité finale. Ces frais sont rarement visibles directement par l’investisseur, mais font partie de l’analyse à mener lors de la sélection d’un fonds.

Le Private Equity peut offrir des perspectives de rendement intéressantes, mais il est crucial d’en comprendre la mécanique, notamment en ce qui concerne les frais. Ces derniers rémunèrent le travail d’analyse, d’accompagnement et de gestion sur le long terme, mais ils impactent nécessairement la performance nette de l’investisseur. Avant de s’engager, il est donc essentiel de lire attentivement la documentation du fonds, de comparer les niveaux de frais entre les différentes offres, et de s’assurer que l’alignement d’intérêts entre gestionnaires et investisseurs est bien respecté. Comme toujours, une bonne décision d’investissement repose sur une information claire et transparente.