M&G : perspectives trimestrielles actions et multi-asset T3 2025

Une analyse rédigée par M&G Equities & Multi Asset Team.

Lassitude face aux crises : l’art de l’adaptation

• Les idées reçues sur la manière dont les marchés réagissent à la montée des risques géopolitiques sont de plus en plus remises en question. L’application systématique de certaines « règles » de marché, comme le statut de valeur refuge octroyé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, porte de moins en moins ses fruits.
• Les investisseurs semblent ressentir une certaine « lassitude face aux crises », probablement liée à la succession ininterrompue d’événements anxiogènes au cours de la dernière décennie - de la pandémie de COVID-19 aux conflits armés, en passant par l’instabilité politique aux États-Unis - que les marchés ont, dans l’ensemble, réussi à surmonter.
• Cette résilience s’explique en partie de manière rationnelle : l’impact des tensions géopolitiques sur les actifs risqués dépend essentiellement de leur effet sur les fondamentaux économiques et les résultats des entreprises. Cependant, le marché s’est trop habitué à crier au loup. En effet, l’accumulation des crises politiques, les revirements de politiques économiques et la surmédiatisation des conflits ont conduit les investisseurs à relativiser les n’ayant pas un impact concret, immédiat et prononcé sur les marchés. Cette désensibilisation est en soi un risque.
• Dans cette publication, nos équipes d’investissement en actions et de gestion multi-asset expliquent comment elles ont abordé le dernier trimestre, en s’adaptant à une dynamique des marchés en mouvement mais en restant fidèles à leur philosophie et à leur processus d’investissement.

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