La Chine est-elle sur le point d’entrer dans une nouvelle ère de la consommation ? (Ostrum AM)

L'analyse hebdomadaire des marchés obligataires et actions par l’équipe Stratégie Marchés d'Ostrum AM.

Au programme cette semaine :

• La Chine s’attaque enfin au taux d’épargne élevé (42% du PIB) lié à son système de protection sociale insuffisant et aux inégalités de revenus entre les zones rurales et urbaines générées par le système du « Hukou » ;
• Le gouvernement chinois a publié un plan en 30 points pour stimuler la consommation intérieure, considéré comme essentiel pour atténuer les pressions externes et faciliter la transition structurelle du pays ;
• Le plan vise à augmenter les revenus des ménages et à réduire leurs charges, en améliorant le bien-être social et en développant le secteur des services pour stimuler une "nouvelle consommation" ;
• Les réformes ont accéléré notamment sur la protection sociale et l’élimination du système de « Hukou » ;
• Pour la première fois, l'IA est placée au cœur du plan de consommation, avec un accent sur des technologies émergentes comme la conduite autonome et la robotique, susceptibles de transformer les habitudes de consommation.

La revue des marchés : Le choc puis l’accalmie 

• La Fed prévoit moins de croissance et plus d’inflation en 2025 ;
• La Fed laisse ses taux inchangés mais réduit le QT ;
• La volatilité sur les taux se réduit, le Bund revient sous 2,80 % ;
• Les spreads de crédit et les actions se stabilisent.

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