Le dilemme de la Fed (Ostrum AM)

La revue hebdomadaire des marchés et le thème de la semaine par les experts d'Ostrum Asset Management.

• La Réserve fédérale est indécise quant à la direction des taux d'intérêt, car les tarifs douaniers entraînent à la fois une hausse des prix et une baisse de la demande des consommateurs. Les prévisions d’inflation de 2025 ont été relevées de 0,3pp à 3,1% alors que la croissance prévue a été abaissée d’un même montant à 1,4% ;
• Le "dot plot" de juin montre une diversité d'opinions significative parmi les membres du FOMC face au risque d’inflation notamment ;
• Les hausses de prix provoquées par les tarifs seront probablement compensées par une désinflation dans le secteur des services, notamment le coût du logement ;
• Les conditions sur le marché du travail continuent de se détériorer, la fonction de réaction de la Fed prendra davantage en compte l’emploi dans la seconde moitié de l’année. Une fois la menace inflationniste écartée, la Réserve fédérale baissera les taux vers 3,50% ;
• La nomination du successeur de Jerome Powell comme Président de la Fed pourrait néanmoins influer sur le calendrier des futures baisses de taux d'intérêt.

La revue des marchés – Les Etats-Unis frappent l’Iran

• Trump ordonne de frapper les sites nucléaires iraniens ;
• La Fed maintient le statu quo tout en affichant ses divisions ;
• Le T-note autour de 4,40%, le pétrole soutient les points morts à court terme ;
• Le high yield s’écarte en Europe mais les actions s’affichent en rebond en fin de semaine.

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