Investir dans l’innovation : pourquoi il ne faut pas se limiter aux Magnificent Seven (Natixis IM)

Après une année 2022 difficile, le secteur des technologies a fait un retour remarqué en 2023, en devançant tous les autres secteurs. Pendant la même période, l’intelligence artificielle (IA) s’est imposée comme le nouveau thème fort, tandis que le pouvoir transformateur de l’IA générative et des grands modèles de langages (LLM) s’est généralisé. Pour les investisseurs qui recherchent une exposition à ces thèmes pluridécennaux et ces innovations technologiques, la solution se trouve peut-être en dehors du secteur de la technologie.

En 2023, l’indice MSCI ACWI Information Technology a enregistré un rendement de 51,5 % en dollars, avec un rendement annualisé sur 3 ans de l’indice supérieur à 11 % fin janvier 2024.¹ Toutefois derrière ces impressionnantes performances se cachent plusieurs années chaotiques pour le secteur technologique.

En effet, douze mois plus tôt, le même indice affichait une baisse supérieure à 31 %, avec des valeurs clés telles qu’Apple, Microsoft et Nvidia en baisse de 26 %, 28 % et 50 % respectivement.²

Avec un environnement macroéconomique mondial plombé par la guerre, l’inflation persistante et des taux d’intérêt élevés, un article du mensuel Forbes de janvier émettait l’hypothèse suivante : « L’industrie de la technologie a traversé une année 2022 difficile, et tout porte à croire que l’année 2023 sera du même tonneau. » Rechercher des investissements solides est une source de stress pour de nombreux investisseurs et peut en amener certains à opter pour des investissements plus sûrs, qu’il s’agisse d’actions de premier ordre ou d’obligations. »³

Alors que 2023 a vu des montants records investis dans des bons du Trésor à court terme et des fonds monétaires⁴, encouragés par des rendements quasiment sans risque approchant les 5 %, les actions technologiques ont connu une reprise fulgurante, alimentée par les développements de l’IA qui ont dominé l’actualité tout au long de l’année.⁵

Apple, Microsoft et Nvidia, ces trois noms qui avait perdu plus de 40 % en moyenne en 2022, ont gagné 49 %, 58 % et 239 % respectivement en 2023.⁶ Pour les investisseurs qui ont vu leurs positions technologiques chuter en 2022, et qui ont ensuite décidé de conserver leurs liquidités en 2023, la question qui se pose en ce début 2024 est de savoir si le secteur va continuer sur sa trajectoire de croissance, ou s’ils ont tout bonnement raté le coche.

Le développement de l’IA est-il la nouvelle course vers l’espace ?

L’Enquête Natixis 2024 auprès des sélectionneurs de fonds a mis en évidence l’incertitude générale des perspectives macroéconomiques et de marché qui ressort de leurs prévisions sectorielles globales pour les douze prochains mois. Toutefois, ces mêmes sélectionneurs de fonds se montrent plus confiants en ce qui concerne les technologies de l’information, 50 % d’entre eux s’attendant à ce que ce secteur surperforme.

L’enquête a interrogé 441 sélectionneurs de fonds des principales plateformes de gestion de patrimoine, de banque privée et d’assurance de 28 pays. Ses résultats font écho à ceux d’une enquête similaire menée en décembre 2023 par Natixis auprès de 500 investisseurs institutionnels, puisque 52 % voyaient le secteur des technologies de l’information comme offrant des rendements supérieures en 2024.⁷

Les investisseurs institutionnels comme les sélectionneurs de fonds voient dans l’IA de nombreuses raisons d’être optimistes, 47 % de l’ensemble des sélectionneurs de fonds et 66 % en Asie estimant que l’IA constitue une opportunité plus importante qu’Internet. 66 % des institutions vont jusqu’à comparer le développement rapide de l’IA à une nouvelle « course vers l’espace ».

Par ailleurs, en plus d’investir dans des entreprises technologiques exposées à l’IA, les sélectionneurs de fonds constatent plusieurs avantages directs à appliquer la technologie dans leurs propres processus. Près des trois quarts des sélectionneurs de fonds (73 %) considèrent que l’IA les aidera à découvrir des opportunités qui n’étaient pas clairement visibles auparavant, tandis que 64 % des sélectionneurs de fonds et 66 % des investisseurs institutionnels pensent que la technologie les aidera à détecter des risques cachés. Les taux d’adoption sont déjà élevés tant chez les investisseurs institutionnels que chez les sélectionneurs de fonds, plus de la moitié d’entre eux ayant déjà commencé à se servir de l’IA dans leurs analyses.⁸

Enfin, 66 % des investisseurs institutionnels prédisent que les innovations technologiques dans l’IA devraient encore renforcer la croissance des valeurs technologiques en 2024.⁹

Enquête auprès des sélectionneurs de fonds / Enquête auprès des investisseurs institutionnels : prévisions sectorielles pour 2024

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