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Marchés émergents : quelles perspectives après la résilience et les surprises du « Liberation day » ? (Ostrum AM)

30/04/2025

L'analyse hebdomadaire des marchés obligataires et actions par l’équipe Stratégie Marchés d'Ostrum AM.

  • Malgré la forte incertitude politique et économique induite par les tarifs et les tensions commerciales, les marchés émergents ont été résilients durant ce « sell-off » ;
  • La faiblesse surprise du dollar a été leur principal avantage même si leur résilience d’ensemble masque des disparités par pays ;
  • La détérioration des perspectives économiques mondiales devrait mettre sous pression les pays fortement endettés : l’écart de spread entre le « High Yield » et « l’Investment Grade » s’est accentué ;
  • La forte incertitude induite par les tarifs risque de maintenir la volatilité des marchés financiers élevée engendrant une revalorisation des primes de risque des pays émergents ;
  • Une baisse durable des prix du pétrole (et des matières premières) constitue un risque pour les pays producteurs ayant un prix d’équilibre budgétaire élevé et d’importants besoins de financement.

La revue des marchés: Les marchés sur courant alternatif

  • Trump évoque une diminution des tarifs et laisse entendre que Powell ira au terme de son mandat ;
  • Taux : la détente rhétorique permet une baisse du T-note sous 4,25% ;
  • Les marchés en rebond après l’inflexion dans la politique de Trump ;
  • Le Nasdaq reprend 6,7% la semaine passée avant les publications des grandes valeurs américaines.

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