Varenne Capital Partners : Performer malgré les aléas de marché

Varenne Capital Partners s’apprête à démarrer un roadshow à Paris le 9 juillet puis dans plusieurs villes européennes. Le premier arrêt de la société de gestion qui gère 1,4 milliard d’euros sera l'occasion de revenir sur ses actualités et sa stratégie d’investissement.

Une équipe renforcée Entre janvier et juin, la collecte nette s’est établie à 210 millions d’euros, dont une grande partie sur le segment des conseillers en gestion de patrimoine qui en représentent plus de 50%. Pour renforcer les équipes qui comptent aujourd’hui 26 salariés dont 13 dédiés à la gestion, Varenne Capital Partners a annoncé plusieurs promotions et recrutements. Bertrand Vaur est devenu responsable de l’équipe situations spéciales, Morgan Le Guyader a été nommé responsable des opérations et David Wierzba est devenu co-directeur du développement pour la France, la Suisse romande, la Belgique et le Luxembourg aux côtés de Franck Hervé. “Nousavons par ailleurs recruté Yanis Kessi dont le rôle est de s’occuperexclusivement du secteur des indépendants, qui est un fort relais de croissancepour Varenne ainsi qu’une personne dédiée au Benelux, Pierre Seydel”, ajouteDavid Wierzba. Un ADN fort et stable Le rôle de cette équipe sera avant tout de préserver l’ADN de Varenne Capital Partners, qui est de “capter le potentiel de hausse des actions et d’apporter de la résistance dans les marchés baissiers et d’apporter de la décorrélation”, rappelle le co-directeur du développement de la société, dont une autre caractéristique est d’être 100% indépendante. “Le capital est détenu par l’équipe dirigeante”, précise-t-il. Lasociété de gestion gère aujourd’hui 4 fonds de droit français, deux fonds UCITSet deux FIA, chaque catégorie de fonds disposant d’un véhicule éligible au PEA. Leséquipes sont dédiées non pas aux fonds directement mais à chacune des quatrestratégies communes à l’ensemble des véhicules gérés par Varenne CapitalPartners. Le long action au coeur de la stratégie La stratégie coeur de la société de gestion est le long action. “Toute l’analyse est faite maison”, rappelle David Wierzba, qui précise : “Nous excluons les secteurs pour lesquels nous ne pouvons pas établir une stratégie avec fiabilité pour les entreprises, ce qui comprend les émergents et certains secteurs comme les financières, les matières premières, l’immobilier et tous les secteurs trop cycliques.” Les trois quarts des portefeuilles, tous fonds confondus, sont investis dans des entreprises large-cap à plus de 3 milliards d’euros de capitalisation. “Sur Varenne Valeur, c’est 78%” (à fin mai 2019), illustre le co-directeur du développement. Des stratégies complémentaires dedécorrélation Trois stratégies satellites permettent à Varenne Capital Partners de proposer une approche globale “capable de traverser au mieux les environnements baissiers”, explique David Wierzba. La stratégie de short est composée d’un panier diversifié d’entreprises présentant des facteurs fondamentaux et comportementaux défavorables. Cela permet d’apporter un complément de rendement notamment dans des marchés mal orientés. La stratégie d’arbitrage ou situations spéciales apporte un rendement supplémentaire au fond ainsi que de la décorrélation en prenant des positions sur des opérations de fusions-acquisitions annoncées et amicales. “L’idée est de se positionner en fin de deal avec un risque maitrisé ou nul et de contribuer entre 0,75% et 1,1% en 2018 à la performance de nos fonds”, précise-t-il. Enfin, 1,5% de l’encours de chaque fonds au maximum est dédié à une stratégie de couverture macro, pour protéger les fonds contre les risques de crises systémiques. “Nous identifions des risques à horizon 18-36 mois, les isolons et les couvrons. Il s’agit principalement de positions sous forme d’options, à maturité lointaine et hors devises”, liste David Wierzba. La gestion Varenne a permis aux fonds de résister en 2018 dans “toutes les phases de baisse”, alors que les marchés connaissaient de fortes secousses. Pour en savoir plus, rendez-vous le 9 juillet à 10h à Paris, à l’hôtel Castiglione. Pour vous inscrire à la conférence, "https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSewIIE0FHvzkwF5NkaJS5JTAcqymtlEVm6uxgfUY3ooB0hloA/viewform" target="_blank" rel="noreferrer noopener" aria-label="cliquez ici (s’ouvre dans un nouvel onglet)">cliquez ici.