Les tensions sociales accentuent la pression sur les actifs français

Les violences survenues en marge des manifestations du week-end dernier ont ravivé les inquiétudes des investisseurs concernant la France. En ce début de semaine, l’écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes à dix ans a atteint 147 points de base à la clôture, en hausse de neuf points, un niveau inédit depuis début 2012.

Cette progression traduit les doutes sur la capacité du gouvernement à concilier apaisement social et redressement budgétaire. En effet, la prime de risque française s’est fortement accrue depuis fin août, lorsqu’elle avoisinait encore 80 points de base.

La prochaine décision de Moody’s, attendue vendredi, constitue une nouvelle échéance sensible. La note française reste assortie d’une perspective négative, laissant ouverte la possibilité d’un abaissement.

Les anticipations politiques évoluent également. Les marchés de prédiction accordent davantage de chances à Marine Le Pen, tandis que certains investisseurs accueillent favorablement les engagements budgétaires du Rassemblement national. Les analystes interrogés soulignent toutefois la persistance d’une forte incertitude jusqu’à la présidentielle.

Sans surprise, les tensions obligataires se répercutent sur les autres actifs. Le CAC 40 a perdu 1,1 % lundi et 0,32 % mardi, portant son recul annuel à plus de 4 %. L’euro a également cédé 0,2 % face au dollar, sur fond de préoccupations concernant les perspectives budgétaires françaises.