Boussole des marchés Generali Investments : entre tensions géopolitiques et espoirs technologiques, les marchés naviguent à vue
Generali Investments décrypte des marchés pris entre incertitudes géopolitiques et moteurs structurels comme l'essor de l'IA. Si les tensions pèsent à court terme, certains catalyseurs pourraient redessiner les équilibres à moyen terme.
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Dans un contexte international marqué par la montée des incertitudes liées aux conflits, les perspectives économiques restent contrastées. Si les tensions pèsent à court terme, certains moteurs structurels — notamment l’essor de l’intelligence artificielle — pourraient redessiner les équilibres à moyen et long terme. Décryptage des forces à l’œuvre et des implications pour l’allocation d’actifs.
Le point mensuel de Generali Investments d'avril 2026 rédigé par l’Équipe de Recherche Macroéconomique
Points clés
- La guerre accroît l’incertitude à court terme, ce qui renforce la nécessité d’une gestion prudente des risques. Toutefois, la hausse des investissements liés à l’IA pourrait compenser le choc d’offre négatif et, à plus long terme, soutenir un gain de productivité et des marges plus élevées pour les entreprises.
- Dans notre scénario central, les prix du pétrole atteindraient un pic à court terme autour de 120 $/baril, avant une lente désescalade. Dans le scénario de risque principal, une escalade pousserait les prix vers 150 $. La fin unilatérale des opérations militaires américaines, sans une réouverture complète du détroit d’Hormuz, constituerait un scénario intermédiaire.
- Avant la guerre, l’économie mondiale reposait sur des bases solides, ce qui laisse espérer une certaine résilience. La situation apparaît moins risquée qu’en 2022, année difficile pour les portefeuilles diversifiés. Toutefois, un changement majeur demeure : la politique monétaire part désormais d’un niveau neutre plutôt que d’une position ultra-accommodante.
- Dans notre cadre de gestion des risques, nous continuons de privilégier les obligations d’entreprise, tandis que la guerre a réduit l’attrait des souverains comme valeurs refuge. Nous avons allégé — sans l’abandonner — notre position défensive sur la duration. Nous préconisons également une légère surpondération prudente en actions, en équilibrant cycliques et défensives.