Dopé par les diverses tensions et la FED, l’or file désormais vers les 4.000 dollars l’once

Le métal jaune enchaîne les records puisque son prix a bondi de 45% depuis le début d’année. Il vient même de franchir la barre des 3.800 dollars l’once nourrissant l’hypothèse d’un franchissement des 4.000 dollars dès 2026, voire avant. 

Cette flambée s’explique par un contexte mondial instable : endettement massif, tensions géopolitiques (Moyen-Orient, Chine/États-Unis, Europe de l’Est) et craintes d’un « shutdown » à Washington.

À court terme, les anticipations de nouvelles baisses de taux de la FED renforcent également l’attrait de l’or, dont le coût d’opportunité diminue lorsque les rendements obligataires baissent. La crédibilité du dollar est par ailleurs fragilisée par les attaques répétées de Donald Trump contre l’indépendance de la banque centrale.

Un moteur structurel de cette hausse réside aussi dans l’appétit des banques centrales, dont les achats dépassent 1.000 tonnes par an depuis 2022, contre 500 auparavant. De son côté, Pékin continue d’accumuler des réserves, tandis que d’autres pays émergents cherchent à se dédollariser depuis le gel des avoirs russes.

Pour Goldman Sachs, un simple rééquilibrage marginal des bons du Trésor vers l’or pourrait propulser l’once vers 5.000 dollars. Si certains analystes jugent cette envolée irrationnelle, le marché, lui, continue de plébisciter le métal précieux comme ultime valeur refuge.