Entre résilience européenne et excès de valorisation américaine (Ecofi)
Alors que la zone euro montre des signes de stabilisation progressive, les États-Unis évoluent dans un brouillard statistique lié au shutdown, sur fond de valorisations boursières.
Alors que la zone euro montre des signes de stabilisation progressive, les États-Unis évoluent dans un brouillard statistique lié au shutdown, sur fond de valorisations boursières toujours sous tension autour de l’IA. L'allocation reste constructive mais plus sélective, notamment hors actions américaines.
Le point mensuel de novembre 2025 par Ecofi
Principaux messages
Zone euro : amélioration lente mais réelle, portée par les services et les plans d’investissement allemands ; la consommation pourrait redevenir un moteur en 2026.
États-Unis : statistiques bloquées, marché du travail figé, inflation encore à 3% ; poursuite possible de l’assouplissement monétaire mais de façon prudente.
Marchés : valorisations américaines très élevées, dominées par quelques mégacapitalisations liées à l’IA ; diversification géographique recommandée.
À retenir
Les actions américaines restent “chères”
Les multiples sont comparables à ceux de la bulle internet ; ce n’est pas forcément un signal de retournement immédiat, mais cela impose de la sélectivité.La zone euro retrouve progressivement un point d’équilibre
Les indicateurs avancés s’améliorent et les dépenses publiques allemandes devraient soutenir la croissance en 2026.Aller chercher de la performance en dehors des États-Unis
Diversifier géographiquement, renforcer l’Europe et examiner les opportunités japonaises et émergentes.