Flash marchés Tikehau : Focus sur les annonces de Trump sur les droits de douane

Raphaël Thuin, directeur des stratégies de marchés de capitaux chez Tikehau Capital, revient sur les annonces du président Trump, faites hier à l’occasion du "Jour de la Libération".

Ces annonces ont été notées pour leur portée significative, en particulier vis-à-vis de certains partenaires commerciaux clés. Le président a également laissé entendre que d'autres mesures pourraient être envisagées, contribuant à maintenir un certain niveau d'incertitude sur les marchés et dans les perspectives économiques à court terme.

Certains observateurs y verront une ouverture vers d’éventuelles négociations, susceptibles d’atténuer certaines tensions. D’autres soulignent que les scénarios les plus extrêmes ont été évités à ce stade.

De manière plus structurelle, les économies pourraient devoir s’adapter à un environnement où les droits de douane élevés deviennent une composante plus durable du paysage commercial international. Ce cadre pourrait peser sur l’activité et les marges des entreprises, en particulier dans les secteurs exposés.

Le processus de relocalisation des chaînes de production, lorsqu’il est envisagé, prendra du temps. D’ici là, certaines entreprises pourraient être amenées à ajuster leurs prix, ce qui pourrait raviver certaines dynamiques inflationnistes, dans un contexte où l’économie mondiale reste fragile.

Enfin, à un moment où les valorisations – notamment sur les actions américaines – restent élevées, et alors que les banques centrales restent attentives à tout signal de reprise de l'inflation, deux mécanismes de stabilisation habituellement présents sur les marchés semblent aujourd’hui plus limités.