Géopolitique, marchés et technologie : une semaine sous tension maîtrisée (Banque Hottinguer)

Trêve diplomatique fragile, prudence monétaire américaine, éclaircie française et course mondiale à l’IA : les derniers événements économiques dessinent un paysage contrasté où stabilisation partielle et ambitions technologiques coexistent.

Le point hebdo de Banque Hottinguer date du 5 novembre 2025

Trêve fragile entre Washington et Pékin

Les présidents Donald Trump et Xi Jinping se sont rencontrés en Corée du Sud afin de chercher une issue à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
Aucun accord formel n’a été signé, mais plusieurs mesures d’apaisement ont été annoncées : les États-Unis ont réduit leurs droits de douane de 57 % à 47 %, tandis que la Chine a repris ses achats de soja américain, interrompus depuis septembre, et a suspendu certaines restrictions sur les terres rares.
Il s’agit du premier échange direct entre les deux dirigeants depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche.
Ces décisions marquent une désescalade temporaire, sans engagement sur le long terme.

La Fed temporise

Comme attendu, la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base cette semaine et annoncé la fin de la réduction de son bilan à partir du 1er décembre.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a toutefois souligné qu’une nouvelle baisse en décembre n’était pas garantie, préférant adopter une approche fondée sur les données économiques disponibles.
Cette prudence a entraîné une légère hausse des rendements obligataires, le taux à 10 ans américain remontant autour de 4,1 %.
Le contexte reste incertain, notamment en raison du shutdown¹ gouvernemental, qui limite la publication de plusieurs indicateurs clés.
Powell a insisté sur la nécessité de maintenir une politique équilibrée.

La France surprend par sa croissance

La France enregistre une croissance de 0,5 % au 3e trimestre, supérieure aux prévisions de 0,2 %.
Ce résultat dépasse la moyenne de la zone euro et contraste avec la stagnation observée en Allemagne et en Italie.
L’activité a été soutenue par la hausse des exportations (+2,2 %), notamment dans les secteurs pharmaceutique, aéronautique et de la défense, ainsi que par la progression de l’investissement des entreprises (+0,9 %), en particulier dans le numérique et l’intelligence artificielle.
Malgré un environnement politique incertain, l’activité économique parvient donc à rester stable.
En revanche, le secteur agroalimentaire, et notamment les vins, subit toujours l’impact des droits de douane américains.

Partenariat stratégique entre OpenAI et AWS

OpenAI a annoncé un partenariat de 38 milliards de dollars avec Amazon Web Services, marquant une première collaboration entre les deux entreprises.
L’accord prévoit l’utilisation des infrastructures cloud d’AWS pour l’entraînement des modèles d’OpenAI sur des puces Nvidia, avant la création de centres de données dédiés.
Cette alliance traduit une volonté de diversifier les partenariats technologiques, tout en gardant Microsoft comme actionnaire à 27 %.
OpenAI, valorisée 500 milliards de dollars, s’est restructurée en deux entités, l’une commerciale, l’autre à but non lucratif, et envisage une introduction en Bourse d’ici 2027, avec une valorisation potentielle proche de 1 000 milliards de dollars.

Nvidia franchit un cap historique

Nvidia a franchi un cap en dépassant les 5 000 milliards de dollars de capitalisation, un niveau inédit, supérieur à celui des 50 plus grandes entreprises européennes réunies.
Sa croissance reste spectaculaire : +1 600 % en cinq ans.
Ses puces sont devenues essentielles à l’économie de l’intelligence artificielle, de ChatGPT aux voitures autonomes.
L’entreprise multiplie les partenariats, notamment avec Nokia, Samsung et le département américain de l’Énergie, pour la construction de supercalculateurs.
Un projet avec Uber prévoit 100 000 véhicules autonomes.
Certains évoquent une possible bulle IA, mais son PDG Jensen Huang parle plutôt d’un cycle d’innovation durable.