L’or en route vers les 4.000 dollars d’ici un an ?

Selon les analystes d’UBS, l’or a progressé de 29 % depuis janvier 2025, surpassant la plupart des classes d’actifs. Après avoir franchi les seuils des 3.000 dollars en mars puis des 3.500 dollars fin avril, l’once pourrait dépasser les 4.000 dollars d’ici mi-2026, selon plusieurs bureaux d’études.

Cette envolée reflète le rôle de valeur refuge du métal jaune dans un climat d’incertitudes économiques et politiques liées à l’administration Trump, notamment sur les droits de douane. Les tensions autour de l’indépendance de la Fed et les critiques récurrentes envers Jérôme Powell incitent également les investisseurs à se tourner vers l’or.

La faiblesse du dollar (–10 % depuis janvier) a renforcé cette dynamique, rendant l’or plus attractif pour les acheteurs étrangers. Les achats réguliers des banques centrales, qui diversifient leurs réserves, constituent par ailleurs un soutien structurel.

Enfin, les anticipations d’assouplissement monétaire renforcées par les propos de Powell ajoutent un moteur supplémentaire à la hausse.