La Boussole des Marchés de Generali Investments pour le mois d’octobre 2026

Points Clés

• Les gardiens du marché obligataire (« bond vigilantes ») sont de retour plus déterminés que jamais. Les marchés ont sensiblement réévalué la trajectoire des taux directeurs, dans un contexte de regain des inquiétudes inflationnistes et de résilience de l’économie malgré le conflit entre les États-Unis et l’Iran.
• Les banques centrales peinent à répondre à des chocs d’offre et de demande (notamment ceux liés à l’IA) peu sensibles aux taux. Nous maintenons une sous-pondération des obligations d’État et privilégions les stratégies de pentification de la courbe des taux.
• La remontée des taux offre des opportunités sur la partie intermédiaire de la courbe des taux. Nous restons prudents sur les échéances longues et privilégions le crédit d’entreprise après l’élargissement des spreads en septembre.
• L’énergie et la technologie soutiennent les marchés actions, mais la correction obligataire met en lumière certaines fragilités. Nous conservons une légère surpondération des actions, accompagnée de couvertures accrues, dans un contexte de faible volatilité et de corrélation élevée entre actions et obligations.

La Boussole des Marches-octobre26.pdf