L'accélération des transactions boursières pourrait coûter cher aux investisseurs et aux banques

La réforme du règlement-livraison doit entrer en vigueur prochainement et provoque déjà des inquiétudes à Wall Street. En effet, à compter du 28 mai prochain, les transactions devront se conclure en un jour au lieu de deux, impliquant une remise des titres et un paiement dès le lendemain de la transaction.

Le but de cette réforme est de réduire les risques de défaut en raccourcissant le délai de transaction. Le problème pour les investisseurs, est qu’ils auront dorénavant un jour de moins pour mobiliser les fonds nécessaires ou récupérer les titres cédés. Cette contrainte impacte particulièrement les gérants d'actifs et assureurs qui doivent souvent réallouer leurs actions entre différents sous-fonds ou prêter des titres.

Du côté des gérants justement, on craint une augmentation des transactions échouées et des pénalités qui en résultent, notamment pour les investisseurs étrangers devant sécuriser rapidement des financements en dollars. Ils craignent également de divulguer des informations stratégiques aux vendeurs à découvert en cherchant à récupérer rapidement leurs actions.

Les banques étrangères ne sont pas épargnées puisque des ajustements coûteux seront nécessaires, tels que l'extension des horaires de travail ou la relocalisation de traders à New York, entraînant une augmentation des frais de personnel.