Les tarifs réciproques reviennent sur le devant de la scène (Ostrum AM)

La revue hebdomadaire des marchés et le thème de la semaine par les experts d'Ostrum Asset Management.

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• 25 lettres ont été envoyées par l’administration Trump, à certains partenaires commerciaux, pour leur signifier les tarifs réciproques auxquels seront assujetties leurs exportations en l’absence d’accord commercial avec les Etats-Unis ;
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• La date limite de leur instauration a une nouvelle fois été repoussée. Elle est fixée au 1er août, alors que les tarifs réciproques étaient initialement prévus être appliqués à partir du 9 avril puis reportés au 9 juillet ;
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• Les nouveaux tarifs réciproques sont le plus souvent proches de ceux annoncés le 2 avril, à l’exception notable du Brésil (50%, alors qu’il n’était pas initialement visé par ces tarifs) et l’Union Européenne (30% contre 20% annoncé le 2 avril) ;
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• L’UE laisse la priorité aux négociations et se déclare prête à adopter des mesures de représailles si nécessaire. Elle renforce dans le même temps les accords commerciaux avec d’autres partenaires, comme l’Indonésie ce week-end ;
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• Donald Trump brandit la menace de tarifs réciproques pour accroitre la pression sur les partenaires commerciaux en vue d’obtenir un accord en sa faveur d’ici le 1er août ;
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• Si le plus probable semble être un accord commercial de principe entre l’UE et les Etats-Unis d’ici le 1er août, ou un nouveau report de la date fatidique pour le finaliser, on ne peut toutefois pas totalement exclure la mise en oeuvre de tarifs plus élevés que les 10% actuels. Cela serait de nature à accroitre l’incertitude, peser davantage sur les perspectives de croissance et générer une hausse de la volatilité sur les marchés financiers.
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La revue des marchés : Les marchés ne croient pas aux tarifs réciproques de Trump

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• La date d’imposition des tarifs réciproques a été reportée au 1er août ;
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• Les marchés actions américains enregistrent de nouveaux records, insensibles aux annonces de Trump ;
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• Les taux se tendent, surtout sur la partie longue, et de manière plus marquée en Europe ;
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• Les spreads de crédit poursuivent leur fort resserrement.
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