L'Essentiel Macro - Premier semestre 2025 (Pictet AM)
Allocation semestrielle Indétrônable Amérique - 13 janvier 2025 L’année 2025 sera pleine de surprises.
Allocation semestrielle
\n\nIndétrônable Amérique - 13 janvier 2025
\n\nL’année 2025 sera pleine de surprises. Mais il y a une chose qui ne changera certainement pas, c’est l’hégémonie de l’économie américaine. Les États-Unis représentent seulement 4% de la population mondiale mais :
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- 25% du PIB mondial \n
- 31% de la richesse des ménages au niveau mondial \n
- 46% de l’investissement mondial en venture capital \n
- 61% des 100 plus grandes entreprises mondiales \n
- 65% de la capitalisation boursière mondiale \n
Les grandes entreprises américaines sont incontournables et en très bonne santé.
\n\nLes vingt premières capitalisations boursières à Wall Street représentent 40% du MSCI World.
\n\nLes profits après impôts rapportés au PIB ont doublé en 30 ans et n'ont jamais été aussi élevés.
\n\nLes États-Unis sont à la pointe de la révolution de l’IA. Nvidia est une locomotive technologique ainsi qu'une usine à cash. Le free cash flow de la société, qui est un bien meilleur indicateur que le PER selon nous, a été multiplié par 15 en deux ans. Les attentes sont élevées : le marché prévoit que son free cash flow augmente de 200 milliards de dollars dans les deux prochaines années – soit la capitalisation boursière d’AMD. C’est énorme. Mais Nvidia a les moyens de réussir.
\n\nGuerres, crises, pandémie, démocrates ou républicains au pouvoir, quoi qu'il arrive, les États-Unis et la bourse américaine gagnent à chaque fois…Ce sera encore certainement le cas cette année. Cela ne signifie pas qu’il n’y aura pas de correction boursière. Elle est la bienvenue. En revanche, elle ne remettra pas en cause la dynamique de fond haussière des actions américaines.
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