L’impact des flux passifs et le rôle de la gestion active (Ostrum AM)
Juan Sebastian Caicedo, CFA et gérant Actions Quantitatives chez Ostrum Asset Management, analyse les conséquences structurelles liées à la montée en puissance de la gestion passive.
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Voici les points clés de cette étude :
- Impact des stratégies passives : La gestion passive, qui représente désormais plus de la moitié des actifs sous gestion, modifie profondément la structure des marchés financiers, augmentant le risque systémique en raison de l'absence d'arbitrage.
- Paradoxe de l'investissement passif : Bien que rationnelle et économique pour les investisseurs individuels, l'adoption généralisée de la gestion passive fragilise le système global, amplifiant l’inélasticité des marchés.
- Le rôle des investisseurs au cœur du débat : Dans un contexte de concentration extrême des risques, où l’investisseur marginal délègue sa vue à celle des autres, replacer l’importance du rôle actif des investisseurs est crucial.
- Opportunités de diversification active : Une approche active de la diversification, remettant le risque au centre de l’allocation, peut s’avérer déterminante pour naviguer dans un environnement où la prédominance des flux passifs peut entraîner des rotations prolongées.
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