Multi-family offices : une appellation convoitée mais avec des modèles très différents

Les créations de multi-family offices se multiplient en France, portées par la recherche d’un accompagnement indépendant des banques privées et d’un accès élargi au non-coté. Cette croissance masque toutefois une grande diversité de pratiques. En effet, l’appellation ne bénéficie d’aucune définition réglementaire spécifique.

Ces structures proposent en principe un accompagnement global de plusieurs familles, couvrant l’organisation, la gestion et la transmission de leur patrimoine. Elles exercent souvent sous le statut de conseiller en investissements financiers, comme les cabinets de gestion de patrimoine.

Les seuils d’accès illustrent les écarts de positionnement. Plusieurs acteurs historiques ciblent des patrimoines de 20 à 25 millions d’euros, tandis que certaines offres commencent à 500.000 euros. Les professionnels soulignent aussi le manque de comparabilité des encours annoncés, qui peuvent mêler actifs supervisés, conseillés et gérés.

La rémunération constitue une autre ligne de partage. Certains défendent un modèle exclusivement fondé sur les honoraires versés par les clients ; d’autres combinent honoraires et rétrocessions. Les débats portent sur l’indépendance, les conflits d’intérêts et la rentabilité nécessaire pour financer les compétences.

Face à cette multiplication des acteurs, plusieurs professionnels réclament un label. L’Association française du family office privilégie plutôt la formation et l’amélioration des pratiques, estimant que les obligations existantes encadrent déjà largement les activités.