Pour Citi, la récession est proche en zone euro

Alors que les tensions commerciales s’intensifient avec les États-Unis et que les perspectives de croissance s’affaiblissent, les analystes de Citi Research anticipent un risque croissant de récession avec des projections de croissance du PIB pour 2025 à 0,8%, contre 1% précédemment, et à 0,6% pour 2026, contre 1,3% antérieurement.

Ces révisions sont consécutives aux annonces de nouveaux droits de douane américains sur les produits européens. En effet, près de 310 milliards € d’exportations (hors énergie, produits pharmaceutiques et automobiles) sont désormais soumis à un droit de douane de 20%.

Avec un tel impact sur le commerce européen, Citi estime que les exportations de la zone euro vers les États-Unis pourraient chuter jusqu’à 50%, engendrant une baisse de 4,5% des exportations totales et réduisant le PIB de 0,6%.

Un autre impact indirect devrait se produire puisque les droits de douane affecteront également d’autres partenaires commerciaux, réduisant de facto leur demande de biens et services européens.

Face à ces chamboulements, Citi s’attend à ce que la politique monétaire s’assouplisse encore davantage. Les taux d’intérêt devraient tomber en territoire expansionniste, atteignant finalement un plancher de 1,5%.