Pour JPMorgan, le rallye boursier actuel masque un risque de stagflation

La saison des résultats du premier trimestre a révélé des rapports solides, mais les récents chiffres économiques suscitent des inquiétudes. Marko Kolanovic de JPMorgan a remis en question les perspectives d'un atterrissage en douceur, soulignant une « surprise à la baisse » sur le PIB et une « surprise à la hausse » sur l'inflation.

La conjonction inversée de ces éléments fait craindre aux marchés une surchauffe qui menacerait la réduction des taux, alors que les données du PIB suggèrent une stagflation contraire aux attentes. En effet, les espoirs d'un atterrissage en douceur reposaient sur une forte croissance économique et la maîtrise de l'inflation, mais les récentes données ont dissipé ces attentes.

Autre point noté par l’analyste de JPMorgan, bien que 75 % des sociétés du S&P 500 dépassent les estimations de bénéfices par action, seulement 59 % dépassent les estimations de chiffre d'affaires, soit en dessous de la moyenne. Une alerte à ne pas prendre à la légère selon lui, notamment pour les perspectives de résultats trimestriels futurs à venir.