Scope Ratings met en garde sur la trajectoire budgétaire française

Dans une note publiée après l’annonce de François Bayrou d’engager la responsabilité de son gouvernement devant l’Assemblée, l’agence de notation estime que l’adoption du budget 2026 est fortement compromise. Elle doute du succès du vote de confiance et envisage la formation d’un exécutif contraint à de larges concessions plutôt qu’une dissolution immédiate.

Sur le plan budgétaire, Scope juge irréalistes les prévisions de Bercy. L’agence prévoit un déficit de 5,6% du PIB en 2025 et 5,3% en 2026, au-dessus des objectifs officiels (5,4% et 4,6%). La dette publique atteindrait 122% du PIB d’ici 2030, contre un objectif actuel de 117%. Les charges d’intérêts devraient aussi progresser à 4% du PIB en 2025, contre 3,6% cette année.

L’agence souligne également que la France converge désormais vers des niveaux de financement comparables à l’Espagne et à l’Italie, malgré sa notation supérieure (“AA-/stable”).

Elle doit justement actualiser sa note le 26 septembre, après Fitch (12 septembre), Moody’s (4 octobre) et Standard & Poor’s (28 novembre). Ces rendez-vous seront scrutés de près par les marchés, déjà inquiets de l’instabilité politique et budgétaire française.