L’OPCVM est un fonds investi dans des titres à caractère spéculatif (« High Yield ») pour lesquels la maturité effective est proche du 30 juin 2028. L’objectif de gestion diffère selon la catégorie de parts souscrite : L’objectif de gestion est d’obtenir une performance nette annualisée supérieure à 6,30% pour les parts I Cap et I Dis, à 6,10% pour la part F, à 5,80% pour les parts P Cap et P Dis et à 5,70% pour la part HCHF I Cap, sur un horizon de placement débutant à compter de la date de création du Fonds jusqu’au 30 Juin 2028. Cet objectif de gestion tient compte de l’estimation du risque de défaut, du coût de la couverture et des frais de gestion.
La baisse du Brent (92$ à 73$), liée aux perspectives d’apaisement au Moyen-Orient, a réduit les craintes inflationnistes en juin. Malgré la hausse de 25bps de la BCE, les taux allemands à 5 et 10 ans ont reculé de 4bps et 8bps. À l’inverse, les taux américains ont progressé, surtout sur la partie courte (+17bps sur le 2 ans), sous l’effet d’un marché de l’emploi solide et du ton plus restrictif de la Fed.
Les primes de risque sont restées stables (+2bps en Europe, +3bps aux États-Unis), les segments les plus risqués surperformant. Le HY€ gagne +0,66%, tandis que le HY$ (+0,13% couvert) reste positif grâce au portage.