Sycomore Europe Happy@work investit dans les sociétés des pays de l’Union Européenne qui accordent une importance particulière à la valorisation du capital humain, vecteur essentiel de performance. Nous cherchons ainsi à avoir une contribution positive aux enjeux sociaux tels que ceux mis en évidence par les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies. La sélection de valeurs est réalisée au travers d’une analyse fondamentale rigoureuse doublée d’une analyse ESG centrée sur la capacité de l’entreprise à promouvoir l’épanouissement et l’engagement de ses collaborateurs grâce à un cadre d’évaluation exclusif. Cette analyse est alimentée par l’avis d’experts, de responsables du capital humain, de collaborateurs et de visites de sites. Le fonds vise une performance à 5 ans supérieure à l’indice Euro Stoxx TR.
Le fonds affiche une légère surperformance durant la période, portée principalement par la sélection de titres, tandis que l’allocation d’actifs a été favorable dans l’ensemble. ASML a tiré la performance à la hausse, à l’instar de certaines valeurs financières et défensives en Europe (Santander, BBVA, Erste ou encore Iberdrola et Danone), qui ont contribué significativement aux résultats. L’allocation d’actifs a été porteuse, notamment grâce à notre positionnement sur la Consommation Discrétionnaire et la Technologie.
Du côté des contributions négatives, citons SAP, Antofagasta et NVIDIA, ainsi que quelques zones de faiblesse au sein des télécoms et de certaines valeurs cycliques. En général, les performances sont le reflet d’une sélection de titres efficace et d’une recherche d’exposition équilibrée sur des opportunités cycliques et de croissance structurelle.