Epargne Foncière

Au cours du trimestre, votre SCPI a poursuivi son plan d’arbitrage en cédant 7 actifs représentant plus de 13 000 m2 dont près de 2 600 m2 vacants, le tout pour 37 millions d’euros hors droits. Ces nouvelles ressources ont permis de financer l’acquisition d’une quote-part de 25 % dans un portefeuille de 4 cliniques. Ce trimestre a été également marqué par la livraison en août du Ruby hôtel à Marseille (13), un actif acquis en VEFA via l’OPCI LF Immo Tourisme en 2023. Cet actif est entièrement loué par son exploitant Ruby Groupe France. Les contraintes liées au respect des ratios bancaires, décrites dans l’éditorial, concernent votre SCPI. Pour éviter tout risque de défaut de paiement, la société de gestion va donc accélérer et intensifier son plan de cession dans les prochains mois. Votre SCPI a enregistré ce trimestre des libérations significatives, avec notamment les départs à Paris de Next Formation, du Print rue Firmin Gillot (75015), de IFOCOP rue du Dessous des Berges (75013) et de Hellowork à La Coupole (75014). En Irlande, afin d’optimiser ses espaces, la fédération World Rugby a quitté, le 1er septembre, l’immeuble de 1 484 m2 situé au 8-10 Pembroke Street Lower à Dublin. Plusieurs relocations et maintiens dans les lieux sont à mentionner à Paris, à La Coupole (75014), 50 avenue des Champs-Élysées (75008), dans le Héron Building (75014) et dans le Print (75015). La relocation la plus notable concerne l’arrivée de la direction départementale des finances publiques des Hauts-de-Seine dans le Vermont à Nanterre (92). Cette dernière a signé un bail civil de 4 ans pour une surface totale de 7 214 m2 (QP : 10 %). Les nombreuses surfaces relouées et la cession des surfaces vacantes n’ont malheureusement pas compensé celles libérées. Le solde commercial de ce trimestre est donc négatif et le stock de locaux vacants est en hausse de 4 355 m2. Votre SCPI affiche donc un taux d’occupation physique en baisse à 84,5 % (vs. 85,1 % au trimestre précédent) alors que le taux d’occupation financier s’affiche à 87,8 % (vs. 88,3 % au 2e trimestre). La diminution du taux d’occupation physique prévue au début de l’année se confirme dans un marché qui ne cesse de se dégrader. En raison de la baisse des loyers et des obligations de remboursement de la dette du fonds, l’acompte du troisième trimestre est ajusté à 4,50 euros par part, contre 5,52 euros précédemment. L’objectif annuel de distribution en 2026 est donc revu à la baisse et sera compris 19,70 et 20,10 euros par part*. * Performances basées sur les convictions de la société de gestion La Française REM, données à titre purement indicatif et ne constituant pas un conseil à l’investissement. L’objectif présenté ne constitue pas un indicateur fiable quant aux performances futures de votre investissement, qui peuvent varier à la hausse comme à la baisse en fonction des résultats.