LF GRAND PARIS PATRIMOINE

Analyse du marché immobilier Contexte général: • Environnement immobilier toujours incertain • Attentisme persistant des entreprises face aux incertitudes macroéconomiques et politiques • Marché locatif en mutation, particulièrement pour les bureaux • En Île-de-France: taux de vacance des bureaux tendant vers 10 % (5,8 millions de m² disponibles) • Négociations locatives plus complexes avec exigences accrues en qualité, services et performance environnementale Activité du trimestre Collecte et investissements: • Collecte brute: 614 k€ (uniquement compensatrice des retraits) • Aucun investissement ce trimestre en raison du niveau insuffisant de collecte • Aucun arbitrage enregistré Activité locative négative: • Bilan locatif négatif: surfaces libérées non compensées par les locations • Départ majeur de BNP Paribas au Prélude à Bordeaux (1 700 m² libérés) • Plein effet de la livraison du We à Nanterre (30 000 m² 100 % vacant en commercialisation) • Libération de l'Open à Issy-les-Moulineaux fin 2024 Performance Taux d'occupation: • TOP: 86,4 % (vs. 88,2 % au trimestre précédent) - baisse • TOF: 92,4 % (vs. 94,6 % au trimestre précédent) - baisse • Stock de locaux vacants: 33 235 m² Valeur de la SCPI: • À périmètre constant: baisse de valeur d'expertise de 1,3 % vs. mi-2024 • Valeur de réalisation: 191,17 €/part (baisse de 9,2 % vs. 30/06/2024; -20,6 % vs. fin 2023) • Valeur de reconstitution: 236,63 €/part • Prix de souscription repositionné à 218 € (baisse de 14,5 % au 1er janvier 2025) Distribution: • 2024: 13,53 €/part (taux de distribution 4,40 %) • Rendement global immobilier 2024: -16,21 % • Q1 2025: 2,40 €/part distribué le 29/04/2025 • Objectif annuel 2025: 10,68 €/part (vs. 13,53 €/part en 2024) Perspectives Stratégie d'optimisation: • Ajustement de la politique de distribution en corrélation avec les résultats de la SCPI • Suppression de l'intégration des plus-values de cessions prévisionnelles de l'année • Plan de cession de 450 à 500 millions d'euros (5 % du portefeuille) en 2025 • Poursuite de la politique de verdissement et d'entretien du patrimoine • Maintien du financement à près de 35 % pour conserver flexibilité d'investissement • Fonds de remboursement avec nouvelles règles de plafonnement pour les associés en liste d'attente Orientation générale: Gestion responsable et prudente axée sur la résilience, la transparence et la défense du patrimoine long terme dans un environnement contraint.