NOVAPIERRE RESIDENTIEL

Dans cet environnement, Novapierre Résidentiel confirme la solidité de ses fondamentaux. Les expertises réalisées à mi-année font ressortir une valorisation stable du patrimoine sur six mois à périmètre constant, désormais estimé à 297,4 millions d'euros. Cette stabilité reflète la qualité intrinsèque des actifs détenus ainsi que la pertinence de la stratégie de gestion mise en œuvre depuis plusieurs années. Elle illustre également la capacité du portefeuille à traverser un cycle immobilier qui demeure exigeant. La politique d'arbitrage de la SCPI continue par ailleurs de produire des résultats satisfaisants. Au cours du trimestre, 15 lots ont été vendus pour près de 5,5 millions d'euros d'actifs, générant une plus-value brute d'environ 4 millions d'euros. Ces cessions ont été réalisées à des prix supérieurs de +4,6 % en moyenne à leur dernière valeur d'expertise, confirmant la qualité du patrimoine et le potentiel de valorisation des actifs détenus. Les plus-values ainsi dégagées contribuent à renforcer durablement la capacité distributive de la SCPI. Les liquidités issues du programme d'arbitrage 2026 ont vocation non seulement à soutenir la distribution, en permettant à la SCPI de retrouver le niveau de distribution historique, mais également à accompagner la stratégie d'investissement et à financer les travaux nécessaires sur le patrimoine. Dans ce cadre, une promesse d'acquisition a été signée pour une opération en démembrement portant sur deux appartements situés au cœur de Paris, dans le quartier Monceau, en parfaite cohérence avec notre stratégie de déploiement sélectif des capitaux. Depuis la suspension temporaire de la variabilité du capital de la SCPI, un marché secondaire a été mis en place afin de permettre les échanges de parts. À ce jour, 1 427 parts ont été échangées, tandis que le carnet d'ordres non exécutés représente 1 330 parts. Le prix d'exécution hors frais de la dernière confrontation s'établit à 711 euros par part, soit un niveau bien inférieur à la valeur de réalisation qui s'élève à 1 248,84 euros. Dans ce contexte de faible volume d'échanges et de décote significative, la société de gestion demeure pleinement mobilisée afin de rétablir progressivement des conditions de liquidité satisfaisantes pour les associés souhaitant céder leurs parts. Une accélération du programme d'arbitrage est ainsi enclenché, avec un volume de cessions qui pourrait dépasser les prévisions initiales. La société de gestion examine par ailleurs les conditions d'un éventuel retour à la variabilité du capital, ainsi que les moyens de retrouver, à terme, des niveaux de performance proches de ceux observés avant 2023. Nous restons pleinement engagés pour conduire cette stratégie avec constance, dans l'intérêt de l'ensemble des associés, en veillant à maintenir la qualité du patrimoine et à accompagner sa valorisation au fil des cycles immobiliers. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les propos tenus dans ce bulletin apportent un éclairage sur le marché et reflètent l'opinion de leur auteur ; ils ne constituent pas un conseil en investissement.