PRIMOFAMILY

Madame, Monsieur, Chers Associés, Le contexte géopolitique, marqué par le déclenchement du conflit au Moyen-Orient fin février 2026, contribue à accroître l’incertitude et la volatilité des marchés financiers. Il a suscité une remontée de l’inflation et un changement de ton de la Banque centrale européenne, suivi d’une hausse des taux directeurs de 25 pb le 11 juin 2026. En Europe, cette situation contribue au maintien de conditions financières plus restrictives à court terme. Pour le marché immobilier, ces incertitudes se traduisent par de l’attentisme et une forte sélectivité à l’investissement. Dans ce contexte plutôt défavorable à l’immobilier, l’actualisation des valeurs d’expertise au 30 juin montre une stabilité de la valeur globale du patrimoine de Praemia Hotels Europe (+0,2% sur le premier semestre 2026, -0,2% sur un an). Les actifs d’hôtellerie font preuve de résilience (+0,9% sur le semestre). Le fonds de remboursement a été doté courant avril à hauteur de 1,5 million d’euros et proposé aux associés éligibles selon les conditions approuvées en Assemblée générale en juin 2025 (pour des associés ayant des parts en attente de retrait depuis plus de 12 mois, retrait possible dans la limite de 200 parts par associé et par an). L’Assemblée générale de juin 2026 a élargi les conditions d’éligibilité au fonds de remboursement et supprimé le plafond de 200 parts par associé et par an. La cession des actifs résidentiels et de commerce prévue dans le cadre de la nouvelle stratégie de gestion du fonds contribuera à doter le fonds de remboursement plus largement de manière à répondre à la demande de liquidité. Parallèlement, la Société de gestion a décidé de faire converger la valeur de retrait vers la valeur du fonds de remboursement, permettant d’apporter une cohérence sur les 2 mécanismes de sortie qui coexistent. Cela a pour conséquence de ramener le prix de souscription à 180€, améliorant les conditions de reprise de la collecte (le prix se situe 9,55% en-dessous de la valeur de reconstitution du patrimoine et renforce ainsi son attractivité). Cette collecte devrait permettre les réinvestissements dans des actifs hôteliers au potentiel de revenus plus important, contribuant à nourrir des perspectives positives pour les années à venir. Le nouveau prix de souscription de 180 € a pris effet le 31 juillet 2026. L’acompte sur dividende versé pour le deuxième trimestre est de 2,05 € par part. Cet acompte ne reflète pas nécessairement la distribution totale au titre de l’exercice 2026, l’acompte pouvant varier d’un trimestre à l’autre. Les prévisions établies en début d’année par la Société de gestion sont inchangées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les analyses présentées reposent sur des projections et des anticipations de marchés établies à une date donnée. Elles ne constituent en aucun cas une garantie de performances futures.