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Analyse du Marché Immobilier Après une année 2024 marquée par des volumes historiquement bas, le marché français de l'investissement immobilier a montré des signes encourageants de reprise au premier trimestre 2025, avec des volumes investis atteignant 3,4 milliards d'euros. Ce démarrage est principalement attribué à quelques transactions majeures dans les secteurs des bureaux et du commerce. Sur le plan macroéconomique, le trimestre a apporté des éléments de changement notoire: l'investiture de Donald Trump a été suivie de prémices d'une guerre commerciale susceptible d'affecter la croissance mondiale, tandis que l'Allemagne a annoncé un plan de relance massif de 500 milliards d'euros. La BCE a baissé les taux directeurs à deux reprises (30 janvier et 6 mars), avec de nouvelles baisses escomptées. Les inquiétudes liées aux perspectives de croissance pourraient amener les investisseurs à reconsidérer positivement la place de l'immobilier européen, le mouvement de correction des valeurs étant considéré comme terminé. Activité du Trimestre Acquisitions: Aucune acquisition ce trimestre. Cessions: Le trimestre a été l'occasion d'initier la mise en œuvre d'arbitrages ciblés portant sur deux actifs résidentiels, objectifs: alléger l'endettement et réorienter stratégiquement le patrimoine au profit de l'hôtellerie, dont les capacités de revenus sont supérieures au résidentiel. Travaux/Gestion: Une ligne de crédit hypothécaire de 1,7 M€ a été remboursée, permettant une baisse progressive du ratio d'endettement. Activité Locative: • Taux d'occupation financier: 98,1% (très bon niveau) • 7 nouveaux baux (759 m²) pour 80,03 k€ • 13 libérations (736 m²) pour 134,42 k€ Performance | Indicateur | Valeur | |---|---| | TRI 5 ans (2020-2024) | 2,61% | | Taux de distribution 2024 | 3,66% | | Distribution Q1 2025 | 1,70 € par part | | Prévisionnel 2025 | 7,70 € par part (estimation non garantie) | | Ratio d'endettement | 30,4% (vs 32,8% fin juin 2024,30,4% fin décembre 2024) | | Capitalisation | 252,5 M€ | Perspectives La Société de Gestion juge plus prudent de ne pas afficher des projections de performance alignées sur la période de placement recommandée, compte tenu de la période d'incertitude constatée sur les marchés. La projection de performance naturelle du fonds pour 2025 est maintenue à 7,7 euros par part.