Carmignac : rester investi dans l’IA sans relâcher la gestion du risque
Prudence sur les taux longs américains, exposition à l’intelligence artificielle et diversification : Ariane Tardieu détaille les convictions de Carmignac à Patrimonia 2026. Elle revient sur la place de la gestion active et sur les évolutions de la gamme.
Prudence sur les taux longs américains, exposition à l’intelligence artificielle et diversification : Ariane Tardieu détaille les convictions de Carmignac à Patrimonia 2026. Elle revient sur la place de la gestion active et sur les évolutions de la gamme.
Les 5 choses à retenir
- Carmignac privilégie une approche sélective des taux et des actions. La maison appelle à la prudence sur les maturités longues et identifie des opportunités sur les taux courts. L’exposition à l’IA est équilibrée par des secteurs jugés plus défensifs. Voir à 00:53
- Carmignac Patrimoine conserve des protections. L’intervenante décrit une exposition actions inférieure au plafond du fonds et souligne l’importance de la flexibilité face au risque de correction. Voir à 01:31
- L’active share rend visible la différence avec l’indice. Carmignac met en avant cet indicateur dans les reportings de ses fonds actions pour documenter le caractère actif de la sélection, notamment sur Carmignac Investissement. Voir à 02:07
- Une enveloppe FCPR est à l’étude pour le marché français. Le projet s’inscrit dans le partenariat de private equity secondaire de Carmignac et fait l’objet de discussions avec des assureurs. Un lancement en 2027 est évoqué comme probable, non acquis. Voir à 03:00
- Carmignac Portfolio Tech Solutions cible l’écosystème de l’intelligence artificielle. Le fonds associe de grands acteurs américains et des entreprises des marchés émergents, présentés comme incontournables dans cette thématique. Voir à 04:19
Transcription complète
Transcription automatique Vimeo, susceptible de contenir des erreurs.
Ariane, je suis ravi de te recevoir sur le stand de Zuminvest. Belle maison de gestion qu'on ne présente plus, mais je vais la présenter quand même. Tu viens pour la maison Carmignac. Tout d'abord, la question classique : Patrimonia. Carmignac, ça fait quelques années. Bonjour Stéphane, 24e Patrimonia. Elle ne se voit pas, rassure-toi. Merci. Sous les couleurs Carmignac, rendez-vous incontournable. Évidemment. Les équipes commerciales sont là, mais aussi les product specialists, les gérants. C'est important pour eux aussi d'échanger avec nos partenaires, de les écouter, de comprendre les problématiques, les choses positives. Et c'est un échange parfait. Comment tu sens la température de mes confrères ? C'est un environnement passionnant, dynamique, un peu anxiogène. Les choses, tous les équilibres évoluent très rapidement, donc il y a des opportunités. On sait bien qu'il faut être plus sélectif. La gestion active reprend tout son sens. Et si on parle un petit peu des allocations, aujourd'hui chez Carmignac, sur les taux, on pense qu'il faut être un peu plus prudent sur les maturités longues, notamment aux États-Unis. En revanche, avec la remontée des taux, il peut y avoir des opportunités sur les taux courts. Côté actions, on est toujours investi sur l'intelligence artificielle avec les grands noms américains. Intelligence artificielle et son environnement. Les semi-conducteurs asiatiques. Très important. Et pour équilibrer aussi un petit peu cette exposition dynamique, on est aussi sur des entreprises un peu plus défensives comme la santé et les financières. OK. Pour l'exposition, sur un profil équilibré, au hasard, un Carmignac Patrimoine qui peut être exposé jusqu'à 50 % actions. Aujourd'hui, on est à 42 % d'exposition. On garde des protections parce qu'il est fort possible qu'il y ait quand même des corrections sur le marché. Vous faites partie de ceux qui pensent qu'il pourrait y avoir une correction. Complètement. Est-ce qu'elle sera globale ou est-ce qu'elle sera un peu géographique ? Est-ce qu'elle sera sectorielle ou finalement, ça pourrait être un peu sérieux ? Évidemment, tu peux avoir des prises de bénéfices, ça peut être sérieux. C'est pour ça que vraiment, la flexibilité va être clé. Comme d'habitude. Et du coup, j'en profite pour dire quelque chose sur la gestion active. Parce que sur tous nos fonds actions, sur leur reporting, tu pourras voir l'active share. Je te donne un exemple, aujourd'hui, l'active share de Carmignac Investissement est à 81 %. Ça veut dire que 81 % du portefeuille diffère de son indice de référence. D'accord. Et on sait que normalement, en général, on dit qu'une active share de 60 %, c'est déjà un fonds qui est actif. Je pense que c'est une information à communiquer. C'est très bien parce que finalement, sans rentrer dans le débat actif-passif, c'est vrai que là, c'est bien de rappeler ces petits éléments. Il y a un côté offensif dans le bon sens du terme de la gestion active qui revient un peu sur le terrain. Des nouveautés, éventuellement ? Une actualité, peut-être. Une actualité, parce que je ne sais pas si tu le sais, mais il y a deux ans, on a noué un partenariat avec Clipwe, qui est une société de gestion spécialisée dans le private equity, notamment le secondaire. Certains de leurs gérants ont participé vraiment au succès d'Ardian. Et comme tu le sais, la France a une spécificité, l'assurance vie. Nos partenaires nous ont demandé de lancer une enveloppe FCPR. On a ce projet-là. On ne va pas le lancer tout seuls puisqu'on parle avec nos clients, mais aussi les assureurs, et notamment Generali et Cardif, qui nous accompagnent beaucoup pour qu'on puisse répondre vraiment au marché français. Donc un fonds evergreen en assurance vie chez Carmignac. Exactement. Sur 2026. Sur 2027 ? Plutôt 2027. 2027, probablement. Pour finir, je t'ai entendu parler évidemment de notre fonds flexible préféré, Carmignac Patrimoine. C'est encore un fonds que tu préconises en ce moment ? Complètement. Complètement. C'est un fonds qui peut profiter quand même de certaines opportunités, mais qui gère aussi le risque. Évidemment, Carmignac Patrimoine, c'est un fonds très innovant. Même s'il a 37 ans d'historique, il faut savoir que chaque année, sa gestion a évolué. On le voit bien avec nos distributeurs, certains le prennent en fond de portefeuille, d'autres simplement pour diversifier une poche parce que ce fonds est unique. Ça, c'est vrai. Et si tu me permets, je te donnerai un deuxième fonds quand même. Évidemment. Qui est plus dynamique, c'est Carmignac Portfolio Tech Solutions. C'est un fonds qui est exposé à tout ce qui est écosystème de l'intelligence artificielle. Donc bien sûr, les grands noms américains, mais les marchés émergents sont incontournables. Et tu sais que c'est une thématique qu'on apprécie. Un deuxième point différenciant, c'est notre gérant, Christopher Barrett. Je t'invite à regarder son track record. Et enfin, c'est un fonds qui plaît à nos distributeurs. On a collecté plus de 270 millions fin septembre sur ce fonds et il affiche une performance à fin juin, pour rester compliant, depuis le début de l'année, à 40 %. Très bien. Il reste un petit peu de temps, j'en profite. Qu'est-ce qu'on se dit pour la fin de l'année, Ariane, chez Carmignac ? Que les marchés bougent dans un sens ou dans un autre, les équipes sont sur le pont, tout le monde est à fond. En tant que directrice du développement, c'est toi qui dois driver tout ça. Ça se passe bien ? Tout le monde est sur le pont, mais je reprendrai la phrase d'Édouard. Tu le sais, on a eu il y a 15 jours notre grande réunion de rentrée. Édouard dit qu'il faut vraiment rester optimiste. Bien sûr que les marchés vont être très compliqués. Les marchés sont compliqués, ce n'est pas un secret. Donc bien sûr, on est tous sur le pont, mais restons optimistes, il se passe des choses incroyables en ce moment. C'est une révolution qu'on est en train de vivre. Donc on est là pour accompagner les conseillers, leurs clients et parler effectivement de grosses convictions. Le meilleur commandant du navire, on ne le voit pas quand la mer est huile, on la voit quand la mer est un peu agitée. Exactement. On va rester sur cette philosophie. Merci beaucoup Ariane, j'étais ravi de t'avoir reçue et bonne fin de salon. Merci Stéphane. À bientôt.
