ETF en Europe : des flux records et une diversification stratégique qui redessine le marché (Fidelity)

L'équipe ETF de Fidelity examine les flux sur le marché européen des ETF au cours du mois précédent et analyse la répartition entre les différentes classes d’actifs, les thèmes, et les régions. 

Les points clés

• 2026 prolonge la dynamique de fin 2025, avec un début d’année marqué par une forte accélération des flux et de nouveaux records pour le marché européen des ETF.

• Les actions demeurent le principal moteur des flux, tout en s’inscrivant dans une allocation géographiquement plus diversifiée — signe d’un repositionnement face aux incertitudes entourant les États-Unis.

• Les ETF actifs dépassent désormais les 100 milliards de dollars d’encours, ayant presque doublé depuis le début de 2025. Cette progression reflète une adoption soutenue et une demande croissante pour des solutions actives différenciées logées dans l’enveloppe ETF.

Un mois record pour les flux d’ETF européens

2026 début avec un pic historique pour le marché européen des ETF, avec 56,5 milliards de dollars de flux nets sur le seul mois de janvier. Ce niveau dépasse de plus de 6 milliards de dollars le précédent record mensuel, soulignant l’attrait croissant des ETF auprès des investisseurs européens et la profondeur croissante de ce marché.

Les ETF actions dominent les allocations, attirant plus de 44 milliards de dollars sur le mois. Les ETF obligataires affichent également une dynamique robuste, avec environ 13 milliards de dollars de collecte, témoignant de la persistance d’un environnement macroéconomique incertain et du rôle des obligations comme stabilisateur de portefeuille.

Les ETF sur cryptomonnaies et matières premières ont démarré l’année de façon plus modérée, après une année 2025 particulièrement soutenue. Malgré cette accalmie, le bilan global des flux demeure très favorable, confirmant la solidité structurelle et l’attractivité continue du marché européen des ETF.

Le retour marqué de la diversification chez les investisseurs

Bien que la plupart des investisseurs aient renforcé leur exposition aux actions en début d’année, les flux globaux témoignent d’une volonté marquée de diversification, avec des flux positifs dans l’ensemble des grandes zones géographiques.

Face aux incertitudes géopolitiques persistantes et à un environnement de marché volatil, les investisseurs adoptent un positionnement plus international, diversifiant leur allocation au delà du dollar américain et réorientant leurs flux vers l’Europe et les marchés émergents afin de rééquilibrer leurs portefeuilles.

L’Europe se distingue avec plus de 10 milliards de dollars de collecte, affichant la performance régionale la plus solide. Les marchés mondiaux et développés ont également enregistré des flux significatifs, à hauteur de 9,8 milliards et 9,4 milliards de dollars respectivement. Les marchés émergents, avec 6,6 milliards de dollars, démarrent l’année sur un rythme soutenu, tandis que l’Amérique du Nord (5,5 milliards de dollars) marque un certain retrait après les allocations particulièrement élevées observées fin 2024 et début 2025.

Les ETF actifs franchissent le seuil des 100 milliards de dollars

Les ETF actifs en Europe ont dépassé la barre des 100 milliards de dollars d'encours, atteignant 102,9 milliards en janvier 2026. Cette progression, équivalente à +89 % en glissement annuel, illustre l’accélération de leur adoption par les investisseurs institutionnels.

La dynamique de croissance demeure particulièrement robuste : sur les cinq dernières années, les encours des ETF actifs ont augmenté en moyenne de 38 % par an, faisant passer cette catégorie d’un segment de niche à l’un des segments de croissance les plus rapides au sein de l’univers des ETF européens.

Les stratégies actions restent le principal moteur de cette expansion, affichant un taux de croissance annuel composé de 62 % sur cinq ans. Cette performance atteste d’une confiance renforcée des investisseurs envers les ETF actions actifs, perçus comme des véhicules d’investissement à forte conviction et présentant un potentiel de croissance soutenue.

La collecte sur ETF Actifs soutient la montée des encours

Les ETF actifs ont prolongé la dynamique solide observée en 2025, enregistrant au début de 2026 un troisième mois consécutif de flux positifs, confirmant l’intérêt croissant des investisseurs pour cette approche au sein des portefeuilles.

Les ETF actifs actions et obligataires restent les moteurs principaux de collecte, reflétant une demande accrue pour des solutions plus actives. Les investisseurs intègrent de plus en plus ces véhicules comme composante structurante de leurs allocations fondamentales, portés par la recherche de flexibilité et de différenciation dans un contexte de marché plus complexe.

Les ETP liés aux cryptomonnaies ont enregistré une décollecte sur le mois, dans un environnement de volatilité accrue affectant les principaux actifs numériques. Toutefois, la thèse structurelle autour du Bitcoin demeure intacte, et les avancées réglementaires en cours continuent de façonner des perspectives importantes pour une adoption plus large et encadrée des cryptoactifs dans les véhicules d’investissement réglementés à moyen et long terme.