Claresco Innovation

Août 2026 constitue un mois de rebond pour les marchés actions mondiaux, dans un environnement macroéconomique qui demeure contrasté. Les prix de l'énergie restent élevés sous l'effet du conflit iranien (Brent au-dessus de 90 dollars en fin de mois), et la Réserve fédérale maintient une posture restrictive sous Kevin Warsh, dans un contexte où l'inflation et le niveau record d'endettement fédéral continuent de contraindre les marges de manœuvre monétaires. Sur les marchés actions, le S&P 500 enregistre sa meilleure performance mensuelle d'août depuis 2021 (+2,72%), le Nasdaq-100 effaçant deux mois consécutifs de recul (+4,18%).

L'indice de référence du Fonds, le Bloomberg World Net Return (EUR), progresse de +1,24% sur le mois. Au sein de l'univers mondial des actions d'innovation, le mois d'août est marqué par deux dynamiques distinctes. D'une part, les logiciels d'entreprise rebondissent vigoureusement, les résultats trimestriels confirmant la monétisation tangible des offres d'intelligence artificielle.

D'autre part, le mois est dominé par un événement idiosyncratique d'une ampleur exceptionnelle qui illustre l'une des grandes thématiques structurelles de l'univers d'investissement du Fonds: le 19 août, Moderna et Merck annoncent que leur thérapie individualisée à base d'ARN messager (intismeran autogene, développée en combinaison avec Keytruda) atteint les critères primaires et secondaires de son essai de phase 3 dans le mélanome. Moderna (MRNA) bondit de +156% sur le mois, constituant la validation clinique la plus spectaculaire à ce jour de la technologie ARN messager appliquée à l'oncologie personnalisée.

Cet événement illustre concrètement le potentiel de création de valeur propre aux acteurs de la médecine de précision, thématique centrale de la stratégie du Fonds. Dans ce contexte, le Fonds Claresco Innovation (Part P) progresse de +6,15% sur le mois, contre +2,06% pour son indice de référence, soit une surperformance de +4,09 points. Depuis le début de l'année, la performance s'établit à +50,73% contre +15,29%, soit un écart favorable de +35,44 points.

La performance du mois reflète un début de redressement du portefeuille après la correction sectorielle de juillet, avec plusieurs positions contribuant positivement de manière significative. UiPath (PATH) progresse de +46,3%, porté par l'accélération de l'adoption de ses solutions d'automatisation intelligente dans les entreprises et par des résultats trimestriels supérieurs aux attentes. SPCX avance de +32,6%, bénéficiant du regain d'intérêt pour les acteurs de l'économie spatiale dans un contexte de relance des programmes d'infrastructure orbitale.

Coinbase (COIN) progresse de +28,6%, soutenu par une reprise des volumes d'échanges et par un environnement réglementaire perçu comme légèrement plus favorable. CRISPR Therapeutics (CRSP) avance de +18,7%, dans le sillage de l'annonce Moderna/Merck qui a ravivé l'intérêt des investisseurs pour l'ensemble des plateformes de thérapie génique et de médecine personnalisée. Le contexte trimestriel glissant (-8,90%) continue de refléter l'impact de la correction sectorielle de juillet, dont le portefeuille amorce le redressement progressif.

Le positionnement du Fonds demeure inchangé. La validation clinique de la thérapie ARN messager contre le cancer constitue une confirmation des grandes tendances structurelles que le Fonds cherche à capter (intelligence artificielle, infrastructures numériques et médecine personnalisée). La gestion reste centrée sur des entreprises innovantes dotées d'atouts concurrentiels solides et d'une trajectoire de croissance lisible.

Dans un environnement de marché qui réexamine en permanence la frontière entre promesse et création de valeur effective, la discipline de sélection reste le fil directeur du portefeuille.